模块四公债课程.ppt

4.外债的利率结构。利率是影响借款项目成本和国家外债总体成本的重要因素。进行利率结构管理就是要合理安排、适时调整债务利率结构，以降低或稳定外债成本，避免风险。为此，应尽量争取外国政府贷款、国际金融组织贷款和出口信贷等利率水平较低、贷款条件较为优惠的国际贷款，降低外债成本。还要根据市场总体利率水平选择固定利率或浮动利率。一般来讲，当国际金融市场利率普遍较低时，可选择固定利率；在市场利率水平较高时，选择浮动利率，或增加浮动利率债务在总体外债中的比重，以获得利率可能下浮的好处。 二、外债的负担与限度 外债也有一个负担和限度问题。由于外债收入来源于国外，是债权国与债务国间的债务关系，各国政府必须从本国偿债能力的角度来全面考虑负担问题，因而外债负担实质是政府的负担问题。合理的外债负担和限度是通过具体的相对指标来确定的。国际上通用的指标主要有三个：一是负担率，也称负债率，即当年债务余额占GNP的百分比；二是偿债率，即当年债务还本付息额占商品和劳务出口总额的百分比；三是债务率，即当年债务余额占商品和劳务出口总额的百分比。其中，负担率是一项综合指标，全面反映本国偿债能力与外债规模的对应关系；而债务率和偿债率则是衡量外债负担的专门指标，反映本国实际偿债能力的可能性。按照国际惯例，有关外债风险指标的国际公认安全线是：负担率为25％，偿债率为20％，债务率为100％，具体情况见表4-4。 从上表我们可以