期货交易1预案.pptVIP

期货交易原理与实务之一 期货交易原理与实务 第一章 期货交易概论 期货交易的起源 期货交易的基本特征 期货交易与现货交易、远期交易的关系 期货市场的功能与作用 期货品种的发展 期货投资和其它投资的优劣比较 第一节 期货交易与现货交易 一、期货交易的起源 （一）在古希腊和古罗马时期已经出现了带有期货性质的商品交易活动； （二）在中世纪，在特定的地区范围内也形成了一些具有地方性的商品交易市场的中心； （三）真正意义上的期货交易始于19世纪中叶，最早产生于美国； 现代期货市场和期货交易出现的重要标志： 1848年美国芝加哥期货交易所（CBOT）成立 1865年芝加哥期货交易所推出第一个标准化的期货合约-玉米期货合约，以取代原有的远期合同，并实行交易保证金制度。 1925年，芝加哥期货交易所结算公司（BOTCC）成立。 早期CBOT标的物主要是农产品（大豆、棉花等），随着发达国家进入工业化发展阶段，出现了以铜、铝等金属期货和石油等能源期货。 进入20世纪70年代，布雷顿森林体系解体，各国实行浮动汇率制，为规避风险，1972年CBOT推出了历史上第一个外汇期货，标志着金融期货的诞生。 1975年，其品种扩大到金融合约，最初推出的是美国长期国债合约。 1982年，CBOT又推出期货合约选择权（期权）交易。 1997年10月6日，CBOT又推出一个股指期货合约-道琼斯工业指数期货。 二、现货交易与期货交易 （一）现货交易 1、现货(Actuals):指现存的商品货物。 2、现货交易(Spot trading):是指商品与货币直接相对冲的交易，即拥有商品并准备立即交割的卖者和想立即得到商品的买者之间的交易。 优点：简便灵活，卖方取得货币和买方取得商品同时完成。主要适宜于小额的个别的交易，如零售市场的交易。 缺点：具有一定的偶然性，买卖双方能否按自己的预计售出或购进一定量的商品完全取决于市场机遇，从而使商品的交换和商品的实现的前景带有不确定性，尤其是现货市场的供求信号短促多变，现货市场价格机制调节带有明显的滞后性。 （二）期货交易 1、期货（Futures )：一种商品买卖的远期交货的标准化的合约，并不是指合约标的物的本身。人们通常所说的期货，实际上是指期货合约。 2、期货交易（Futures trading）：是指集中在法定交易所以公开竞价方式进行的期货合约的买卖，并以获得合约价差为主要目的的交易活动。 3、期货合约（Future contract）：它是期货交易的买卖对象或标的物，是由期货交易所统一制定的，规定了某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。 标准化条款一般有以下内容： （1）标准化的数量和数量单位。 （2）标准化的商品质量等级。 （3）标准化的交割地点。 （4）标准化的交割期和交割程序。 （5）标准化的交易报价单位、每天最大价格波动限制、交易时间、交易所名称等等。 远期交易（Forward trading) 远期交易是指买卖双方以合同的形式约定于未来某个时间以事先确定的价格交收一定的数量商品的行为。 三、期货交易的四项制度 （一）、远期合约标准化。 （二）、保证金制度。 （三）、平仓制度。 （四）、结算体系和制度。 （一）、远期合约标准化 1.商品品质标准化。 2.合约的商品计量单位和数量的标准化。 3.交割月份标准化。 4.交割地点的确定。 1.仓库应位于交通便利的港口、码头； 2.货物收发、存储技术条件良好； 3.货物质量验收、进一步检验可靠； 4.能按交易所要求制定并开出可靠的标准仓单； 5.服务好、收费低以及实行货物配送业务； 上海期货交易所锌期货标准合约附件 一、交割单位 　　锌标准合约的交易单位为每手5吨，交割单位为每一仓单25吨，交割必须以每一仓单的整数倍交割。 二、质量规定 　　（1）用于本合约实物交割的锌，必须符合国标GB470—1997标准中ZN99.995的各项规定，其中锌含量不小于99.995%。 　　（2）外型及块重。交割的锌应为锭，国产锌的每块重量为20--25公斤之间。 　　（3）每张仓单的溢短不超过±2%，磅差不超过±0.1%。 　　（4）每一仓单的锌，必须是同一生产企业生产、同一牌号、同一注册商标、同一质量品级、同一块形、捆重近似的商品组成。 　　（5）每一仓单的锌，必须是本所批准的注册品牌，须附有生产者出具的质量证明书。 　　（6）仓单须由本所指定交割仓库按规定验收合格后出具。 三、交易所认可的生产企业和注册品牌 　　用于实物交割的锌，必须是交易所注册的品牌。具体的注册品牌和升贴水标准，由交易所另行规定并公告。 四、指定交割仓库 　　由交易所指定并