利息理论第二章总结.ppt

利息问题求解 价值等式-----一般的，要衡量在多个时刻的总价值时，总是先选取一个比较日期，然后分别将各次付款积累或贴现到比较日期，得到的和就是总价值。有上述过程所得到的等式叫做“价值等式”。 与利息计算有关的量主要有四个： 1）原始投入的资本，及本金 2）投资时期 3）利率 4）在投资期末的累积值 未知利率问题 常用方法： 1.解析法 2.线性插值法（迭代法） 解析法 例1 某人投资4000元,在3年后积累到5700元,问每季度计息的年名义利率是多少？ 推广：任何时间段内的贴现率dn 注：实际利率大于实际贴现率． 实际贴现率和实际利率的一些重要关系： 用实际贴现率表现的利率 复利的贴现函数为： 累积函数为： 将(1)式变形： 例2 已知某项投资在一年中能得到的利息金额为336元，而等价的贴现金额为300元，求本金额。 设本金为P 单贴现率 假设单贴现率为d,则期末的1元在期初的现值为： 结论: 当贴现期不足1年时,单贴现产生的现值大于复贴现产生的现值;当贴现期超过1年时,单贴现产生的现值小于复贴现产生的现值. 1、如果用利率计算累积值和现值： 2、如果用贴现率计算累积值和现值： 六、名义利率与名义贴现率 6.1 名义利率－－是指在一个度量时期内分多次结转利息的利率。 例如：假设银行的贷款利率为12％，借款人如果从银行借得期限为1年，金额为100元贷款，那么一年的利息金额为12元。银行要求借款人在年末支付12元利息或者要求借款人在每个季度末支付全年的利息的1／4。 注：年名义利率必须与一年所包含的小区间（一个月，一季度等）的个数相联系，否则无意义。 例如：假设一笔贷款的年名义利率为6％，每月结转一次利息，试计算年实际利率。 注：由名义利率表示的实际利率： 注：由实际利率表示的名义利率： 结论: 在年名义利率一定的情况下,每年结转利息的次数越多,年实际利率越大. 6.2 名义贴现率－－度量的是一个小区间内（不足一个度量时期）的实际贴现率。 例如：假设年名义贴现率为6％，每月预收一次贴现值，试计算年贴现率。 注：在应用年名义贴现率的概念时，必须说明多长时间贴现一次，否则无意义。 注：由年名义贴现率表示的年实际贴现率： 注：由年实际贴现率表示的年名义贴现率： 6.3 名义贴现率与名义利率的关系 1、由名义利率计算的年末累积值： 2、由名义贴现率计算的年末累积值： 注：若令m=1,则名义利率即为实际利率;若令n=1,则名义贴现率即为实际贴现率。 结论:当名义利率和名义贴现率等价时，名义利率总大于名义贴现率. 七、利息力 注：利息力是连续复利的利率。 注:利息力也是指一定时间期内利息结转次数趋于无穷大时的名义利率。 例1 求单利（复利）在时刻t的利息力。 结论:单利的利息力关于时间为递减函数；复利的利息力关于时间为常值函数。 利息力与累积函数的关系 （两端从0到t积分） （两端从0到n积分） 常数利息力 注：当一个时期内的平均利息强度为常数时，不一定能保证在每个时点上的利息强度也为常数。 贴现力 注：贴现力即为贴现函数的单位变化律 结论:利息力和贴现力相等。 * * E-mail:cxdzlh@163.com Tel利 息 理 论 第二章　利息度量 本金(资金的现值）：初始投资的资本的金额。 累积值（资金的终值）：过一定时期后收到的总金额。 利息：累积值与本金之间的金额差值。 一、累积函数与实际利率 1.1 累积函数－－指期初的1元本金在时刻t的累积值，是度量利率和利息基本的工具。 累积函数的性质： 1.2 实际利率－－指1元本金在某个时刻末赚取的利息，一般用i表示。 用累积函数表示实际利率，则有 实际利率也可表示成为某个时期赚取的利息金额与期初的本金金额之比。 二、单利 　单利－－是指在期初投资的本金，在每一个时期中都得到完全相同的利息金额，即利息为常数，则把这种类型的利息产生方式称为单利。 当t为整数时，单利条件下的累积函数为： 问题：单利率是否就为实际利率？ 结论：这是一个关于时间t的单调递减的函数，并且随着t的增大，实际利率将减小． 问题：为什么在每一个时期中所获得的利息金额相等，但实际利率却越来越来小呢？ 问题：若t为大于零的任意实数，单利该如何计算？ 结论：单利条件下累积函数的变化律为一常数．