直接融资运行绪论.ppt

金融学概论 研讨内容 学习目标 掌握金融资产的发行方式和发行程序 掌握金融资产主要的交易市场和各自的特点 理解资产组合的风险和收益的衡量 能够计算资产组合的风险 理解风险偏好和无差异曲线以及两者之间的关系 基本概念 私募 公募 一级市场 二级市场 场内交易市场 场外交易市场 交易指令 协方差 相关系数 风险偏好 无差异曲线 微观金融运行主要内容 基础金融资产的发行与交易 金融资产的发行 发行金融资产以获取资金融通，是资金短缺者获取资金的常见手段 金融资产的发行 一级市场 资金短缺者首次将金融工具出售给资金盈余者以筹集所需资金的金融市场，又称发行市场或初级市场 通常是针对股票和债券发行而言的 金融资产按发行的对象不同，可分为私募和公募 私募（private placement） 指发行人直接面向特定的投资人发行证券的方式 发行范围较小 与发行人有关系的投资者或机构投资者 如TCL集团，是我国最早实行员工持股计划的公司之一 配股 金融资产的发行 私募的优点 手续简单，无需通过政府主管部门的注册审查 绕过中介服务机构，成本较低 根据实际情况决定发行数量，不必担心发行失败 私募的缺点 难以转让流通 股权过于集中 克莱斯勒私募基金收购案 1998年克莱斯勒以383.3亿美元的身价“嫁给”戴姆勒-奔驰 合并后，戴姆勒-奔驰公司的股东占有新公司股份的57%，克莱斯勒公司的股东