中小企业私募债券试点业务制度设计课程.pptxVIP

保荐机构联席工作会议 中小企业私募债券试点业务 制度设计要点 ;市场定位 海外高收益债，一般是指信用评级低于投资级（BBB），收益率比同期限国债高400-500个基点的信用债券，美国市场高收益债近十年利率均值在10.20%左右 国内高收益债，定位于非上市中小微公司非公开发行债券，简称“中小企业私募债”，从属“公司债”范畴。 提高资本市场服务实体经济的能力和支持力度，向中小微企业提 供融资渠道 采用非公开方式向特定投资人定向发行，控制风险 ;制度设计原则 现有《证券法》、《公司法》对于私募公司债券的发行、转让和监督管理未有具体规定 “安全港”原则 发行方式限制。公司债仅向合格投资者发行和转让，累计不得出超过200人，不得采用广告或其他变相公开方式发行或转让 利率上限限制。比照《最高人民法院关于人民法院审理借贷案件的若干意见》，发行利率最高不得超过银行同类贷款利率的4倍 遵守市场化原则 ;发行条件 债券期限应在一年以上 限于中小微企业单独或集合形式发债，中小微企业范围按照工信部、统计局、发改委和财政部《中小微企业划型标准规定》确定 不设行政许可 由证券业协会对中小企业私债进行形式上备案 发行规模不受《证券法》净资产40%的限制; 产品设计 可以单独发债，也可以集合形式发债 可以固定利息，也可以浮动利息 可以附加转股或认股条款，但涉及200人限制条款 增信安排以及是否进行信用评级