实用理财02筹资课程介绍.ppt

第二章 实用筹资方法 本章介绍 企业进行生产生产经营活动要取得一定数量的资金，筹资取得资金是企业生产经营的必要条件，也是资金活动的起点、投资的前提。 企业应努力组织好融资活动，以最小的资金成本，筹足企业生产经营所需要的资金，保证合理的资本结构。 本章方法 权益资本筹资方法 长期负债筹资方法 资本结构优化方法 第一节权益资本筹资方法 吸收直接投资方法 股票筹资方法 可转换债券筹资方法 认股权证筹资方法 一、吸收直接投资方法 1、吸收投资的概念 企业按照“共同投资，共同经营，共担风险，共享利润”原则，吸收国家、法人、个人和外商投入资本的一种筹资方式。 属于筹集自有资本的重要方式。 出资者（分享利润）——被投资者（利润生产者） 2、吸收投资的种类 吸收国家投资 吸收法人投资 吸收个人投资 吸收外商投资 3、吸收投资的出资方式 现金出资——现金 实物出资——厂房、建筑物、设备等和原材料等 工业产权出资——专有技术、商标权等无形资产 场地使用权出资——按有关法规和合同的规定使用场地的权利 4、吸收投资的程序 确定吸收投资的数量 寻找投资单位 确定投资数额和出资方式 签署投资协议 共享投资利润 5、对吸收直接投资的评价 优点 （1）吸收投资所筹集的资本属于自有资本，能够提高企业的资信等级和借款能力，对扩大企业经营规模，壮大企业实力具有重要的作用。 （2）直接获取先进的设备和先进技术，尽快形成生产能力，有利于尽快开拓市场。 （3）财务压力较小，财务防线较低。 5、对吸收直接投资的评价 缺点 （1）资本成本较高，在经营状况较好和盈利能力较强的时候，分得多。 （2）容易分散企业的控制权。 二、股票筹资方法 是股份公司筹集资本的主要方法； 通过股票筹集到的资本是权益资本； 是股份公司发展壮大过程中的重要资金来源。 1、股票筹集渠道 一是从公司外部获得的，称为外部融资，它要求股东向公司注入新的资金以增加公司的权益资本，等于公司新发行的负债及权益扣除公司赎回部分净额。 股票筹集渠道 二是从公司内部获得，称为内部融资，它从属于股东的税后净利润中提取，每年股东的利润都保留一部分作为企业的新增权益资本，它等于净利润加上公司折旧减去股利。 2、股票及其分类 3、普通股 通常是指那些在股利和破产清算方面不具任何特殊优先权的股票。普通股股份是公司最基本的所有权单位。 3、普通股 普通股股东具有权利： （1）投票权； （2）剩余收益请求权和剩余财产清偿权 ； （3）优先认股权 ； （4）股份转让权 。 3、普通股 普通股股东具有义务： （1）遵守公司章程； （2）缴纳股款； （3）以缴纳的股款资本额为限承担公司的亏损责任； （4）公司核准登记后不得要求退股。 普通股融资的优点 普通股融资公司面临较小的财务风险，财务实力得到增强； 对公司的经营活动影响较小 ； 普通股票在任何时候比债券容易销售。 普通股融资的缺点 普通股融资涉及到新股东的加入，由此带来了所有新股东的股票表决权或控制权问题； 如果公司盈余没有增加，增加发行股票将会降低每股获利能力，同时由于公司股份的增加将造成股东每股分得的盈利相对减少； 采用普通股融资的资金成本较高。 4、优先股  优先股属于公司的权益资本，与普通股相比它在股利支付和公司破产清偿时的财产索取方面具有优先权。 公司在考虑优先股发行时的主要动机 防止公司股权分散化。 维持公司举债能力。 增加公司普通股股东的权益。 调整公司资本结构。 优先股分类 按照优先权在具体权力上的不同，可以将优先股做如下分类 ： 累积优先股和非累积优先股 ； 参与优先股与非参与优先股 ； 可转换优先股和不可转换优先股 ； 可赎回优先股和不可赎回优先股 。 利用优先股融资的主要优点 不会导致原有普通股股东控制权的下降 优先股融资是公司的权益资本，不是公司的负债，具有灵活性。 优先股融得的权益资本可以改善公司的资本结构，提高公司进一步负债筹资的能力，同时，优先股融资不必像债券融资那样提供抵押资产，这将保护公司的融资能力。 优先股融资的缺点  通常优先股的融资成本较高。 过分采用优先股融资，会导致在公司中优先于普通股的求偿权过多，对普通股股东形成了较重的财务负担，从而使公司支付普通股股利的能力大大消弱。 5、股票的发行 股票初次发行 —— 初次发行是指公司第一次向社会公开募股。 初次发行多为设立发行，其目的分为两类 ??一类是有限责任公司的股东为扩大企业规模，筹措更多资金而向社会公众公开发行股票； ??另一类是有限责任公司的原始股东（创始人）为套取现金，将自己在公司中的部分股份转售给社会公众而进行的首次