专题：投资的基本思路课题.ppt

一般投资分析的总体思路 由宏观到微观 由抽象到具体 注重行业分析和公司运营分析 最终落实到公司价值 宏观经济分析 1 经济增长 从长期变化趋势看，股票的价格变动与国民生产总值或国内生产总值的变化是基本上一致的。 美国1874－1995年间，股票价格的正增长是以国民生产总值真正增长率的2/3左右的速度进行的。 经济金融政策 1 货币政策 利率：反向作用 法定存款准备金和公开市场业务 2 财政政策 3 收入政策 中观分析－行业与区域分析 行业的成长性决定了企业成长或扩张的方式与绩效； 行业内企业的数量决定了行业的集中度； 行业的竞争强度决定了公司能否创造超常利润； 相似企业的竞争程度决定了产品或服务的价格 微观分析－公司分析 1 财务报表分析 （1）资产负债表 （2）公司损益表 （3）现金流量表 如何收集所需的资料 宏观因素：所有公开的媒体消息、书籍资料和研究报告 注意甄别，避免大而空的泛泛之谈 实践1： 查找台湾省近5年的工业发展数据和居民 消费数据。 证券定价方法 巴菲特：投资专业的学生不用学其他课，只用学好一门课，即“估值”。 股票价值决定了价格，价格围绕价值波动。估值的目的是发现被市场低估的股票，并在适当的时机买入。 用流动资产偿还流动负债，对流动比率的影响是（ ）。　　　　A.下降B.上升　　　　C.