度策略旅游解答.pptx

一、休闲娱乐产业范围界定：本报告重点分析市外休闲产业（出游、度假相关产业） 二、产业特征及发展趋势 中国休闲娱乐行业已进入成长期；与宏观经济的关系是在高增长的基础上叠加周期性。 国际比较显示：在中国目前的经济发展阶段下，休闲娱乐产业仍将高增长，成长期持续时间长 行业驱动力分析及发展趋势展望：行业整体向好，将出现结构性变化 驱动因素分析：人口基数与结构，人均收入，交通，闲暇时间，消费习惯，政策 结构性变化：自然观光-休闲度假体验互动；散客化。 三、分子行业，分析供给、需求、商业模式、中国公司基本情况梳理及海外标杆公司，挖掘长期投资机会 购：免税（长期看好，短期内有政策风险） 游：景区（分化，看好休闲度假游） 住：酒店（看好有限服务酒店行业） 娱：演艺（处于高增长期） 中介：OTA（近年来国际投资热点，牛股频出） 四、投资建议及配置思路 板块超配至0.23%（基准是0.19%），中国国旅（40%），中青旅（40%），峨眉山（20%）。 关注锦江股份。 创业板可关注腾邦国际和宋城股份。;休闲娱乐产业范围界定;市外休闲产业范围界定;中国休闲娱乐行业已进入成长期;中国旅游业与宏观经济的关系：高增长上叠加周期性;国际经验——日本和台湾在同样恩格尔系数时代迎来服务业高增长阶段;国际经验——美国在同样人均GDP时代休闲娱乐业高成长持续;国际经验——休闲娱乐类服务消费将最具前景;产业驱动力分析——驱