管理会计第七章长期投资.pptVIP

第七章 长期投资决策 第一节 长期投资决策概述 第二节 长期投资决策的分析基础 第三节 投资决策的评价指标 第四节 几种典型的长期投资决策 第五节 投资决策的扩展 第一节 长期投资决策概述 一、长期投资的概念 （一）定义：是指企业为特定的生产经营目的而进行的 为期较长的投资。 （二）特点： 1、投资数额大： 2、影响期限长： 3、投资风险大： （三）种类 1、常规性的投资： 2、简单再生产的投资： 3、扩大再生产的投资： 二、长期投资决策的概念 （一）定义：企业对于长期投资进行可行性研究，在 周密调查和科学预测的基础上提出各种 可行的方案，并找出最优方案。 （二）特点：（由长期投资的特点决定） 1、决定性：对企业的长期收益有决定性作用。 2、长期性：回收期长，影响时间长。 3、耗资多：资金需求大，必须专门进行筹资。 4、不可逆转性：一旦形成，难以改变。 5、风险大：未来的不确定性。 （三）种类： 1、按从属关系分：独立方案，互斥方案 2、按现金流量模式分：常规投资方案、非常规 （四）决策要考虑的重要因素 1、货币的时间价值： 2、投资的风险价值： 3、资金成本： 4、现金流量： （五）原则（步骤） 1、可行性论证： 2、可行方案选优： 3、考虑时间价值及风险报酬： 第二节 长期投资决策的分析基础 一、货币时间价值 （一）定义： 1、是指货币经过一定时间的投资与再投资后，所增加的价值 2、是指货币随着时间的推移而形成的增值。是剩余价值的转化形式。 3、货币在不同时间点的价值差额。 4、资金的机会成本。 对货币所有者：是让渡货币使用权应得的报酬。 对货币使用者：是使用货币而需要支付的成本。 （二）货币时间价值的计算 1、终值：是指某一特定金额在若干期后按规定利率 计算的未来价值。 （1）复利终值： （2）年金终值： 2、现值：是指若干期后某一特定金额按规定利率而 折算的现在价值。 （1）复利现值： （2）年金现值： 二、现金流量 （一）概念 1、现金流量：是指投资活动过程中，由于投资 项目而引起的现金流入和流出的 数量。 2、现金流入量：由于实施某方案而增加的现金 3、现金流出量：由于实施某方案而支出的现金 4、净现金流量：某方案现金流入和流出的差额 （二）投资项目的各个阶段及现金流量 1、准备及建设期：投资现金流量 2、生产经营期：营业现金流量 3、项目终止期：项目终止现金流量 （三）各阶段现金流量的构成及计算 1、投资现金流量： （1）流入：（主要是流出，一般没有流入） （2）流出：投资固定资产、流动资产 （3）计算： 2、营业现金流量： （1）流入：营业收入 （2）流出：付现成本（材料、人工等） （3）计算： 3、项目终止现金流量： （1）流入：固定资产残值变现，流动资金收回 （2）流出：清理费用 （3）计算： 第三节 投资决策的评价指标 一、静态评价指标 （一）投资回收期 1、定义：是指自投资方案实施起，至收回初始投入 资本所需的时间。 2、计算：投资回收期PP（T0） ＝ 3、分析决策： 例1： （1）计算投资回收期： 方案A：T0＝10000/5500＝1.82年 方案B：T0＝10000/3500＝2.86年 方案C：T0＝20000/7000＝2.86年 由于方案A的投资回收期最短，应选择方案A （2）计算收回投资后的收益 方案A为：5500＋5500－10000＝1000 方案B为：3500×4－10000＝4000 方案C为：7000×2＋6500×2－20000＝7000 方案C的剩余收益最大，应选择方案C。 例2： （1） 计算投资回收期： 项目A：2年， 项目B：2.5年， 选择项目A （2）计算收回投资后的收益： 项目A：45000＋55000＋60000－100000＝60000元 项目B：30000＋40000＋50000×3－100000＝120000 选择项目B 例3： （1） 计算投资回收期： 项目C：2年，项目D：2年，两个项目相同 （2）计算收回投资后的收益： 项目C：150000元，项目D：150000元；两个项目相同 （3）分析现金流入的