第四讲案例：扬州亚星客车股份(案例)研讨.pptVIP

扬州亚星客车股份有限公司的重组 ;公司简介;近年来，国务院发布了一系列政策，鼓励汽车产业积极进行整合，支持优势企业实施跨地区兼并重组，以推动产业结构优化升级，加快国有经济布局和结构的战略性调整。本次亚星客车国有股份变更符合国家汽车产业调整和国资整合发展趋势。潍柴集团是山东省国资委直属企业山东重工集团的核心企业，是中国综合实力最强的汽车及装备制造业集团之一。通过重组亚星客车，潍柴集团将进一步拓展产业链布局，增强企业的资源配置能力和综合竞争优势；亚星客车通过发挥与潍柴集团产业链合协同效应，不断提升技术、研发、管理等方面的水平和效能，从而进一步提高上市公司盈利能力和核心竞争力，惠及全体股东和社会。;2011年11月扬州亚星客车股份有限公司（以下简称“公司”）接潍柴（扬州）亚星汽车有限公司通知，经国务院国有资产监督管理委员会《关于扬州亚星客车股份有限公司股份持有人变更有关问题的批复》（国资产权[2011]278 号）及中国证券监督管理委员会《关于核准潍柴（扬州）亚星汽车有限公司公告扬州亚星客车股份有限公司收购报告书并豁免其要约收购义务的批复》（证监许可[2011]1425 号）批准，江苏亚星汽车集团有限公司（持有公司118,167,600 股股份，占公司总股本的53.71%）将持有公司股份中的112,200,000 股股份（占公司总股本的51%）行政划转给潍柴（扬州）亚星汽车有限公司持有。2011 年9 月27 日，双方已在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成划转股份的过户登记手续。;公司经营;近年来，公司在开拓国际市场方面卓有成效，先后有越南、孟加拉交通部长，加纳共和国驻华大使及交通部长等国家政府高级官员到公司参观考察，洽谈业务。亚星客车成功驶入日本、俄罗斯、马来西亚、菲律宾、吉尔吉斯斯坦、伊朗、约旦、阿联酋、越南、孟加拉、尼泊尔、塞浦路斯、安哥拉、埃及、加纳、塞内加尔、津巴布韦等20多个国家，受到了当地政府和市民的赞誉。 亚星作为拥有60年发展历史，30多年客车制造历史的企业，长期以来一直以“服务大众，关爱环境”为己任，不仅专注于自身业务发展，而且积极承担着社会责任，曾为北京亚运会、北京奥运会、世界运河名城博览会、亚乒赛、国际马拉松比赛等重大国际盛会提供优质车辆和服务，受到了国内外嘉宾的盛赞。 ;在中国客车工业史上，有一家令人无法忘记的企业。它曾经那么辉煌，客车销量连续7年位列行业第一，巅峰时期年销量超过第二至五名销量之和。它又那么命运多舛，从顶峰滑落的速度快得令人震惊，一次次重振旗鼓的努力又总是事与愿违。它就是扬州亚星客车，中国现代客车生产体系的创立者。;股权调整;消息一出，立即在汽车行业和资本市场引起广泛关注。虽然亚星客车至今没有说明参与重组的是山东重工旗下哪家直属公司，但业界普遍认为，亚星客车的控股权最有可能划转至潍柴控股集团有限公司(以下简称潍柴控股)。 　　潍柴控股是山东重工三家直属公司中实力最强的一家，旗下上市公司潍柴动力股份有限公司 (以下简称潍柴动力)不仅掌握着我国车用重型柴油机、变速器、车桥等核心零部件的优势资源，而且拥有陕西重汽51%的股份。近年来，有关潍柴控股收购重卡、大中型客车等商用车整车资源的传闻接连不断，其借助核心零部件资源壮大整车实力的战略思路十分明显。 ;不仅如此，潍柴控股与亚星客车所在地的江苏省扬州市政府还有一层“特殊”关系。2009年11月24日，潍柴控股与扬州市政府签署战略合作协议，通过整合各自优势资源进行深层次合作，把扬州打造成潍柴控股在长三角地区的汽车零部件及船舶动力系统制造中心。仅仅几天后，这一合作就有了实质性进展———潍柴动力将与亚星客车同属亚星集团的扬州柴油机有限责任公司(以下简称扬柴)收至麾下。 　　“魏洁在担任亚星集团董事长期间，就提出借助外力壮大亚星客车和扬柴的思路。最早开始谈的是亚星客车，但最先谈成的却是扬柴。”一位接近亚星客车的人士告诉记者。 ;重组目标？;潍柴控股重组亚星客车的可能，让业内人士看到改变这一现状的机会。重庆交通大学教授王健分析：“国内客车企业在技术、工艺上差别不大，如果潍柴控股能够有效整合旗下动力总成资源与亚星客车的整车技术，可能对以‘一通三龙’为代表的独立客车企业形成挑战，甚至可能改变我国大中型客车行业的基本格局。” 　　另据透露，入主亚星客车后，擅长资本运作的潍柴控股还有可能借亚星客车之手收编其他客车企业。 ;猜想二：挑战玉柴在大中型客车柴油机市场的优势地位？ 　　潍柴控股是我国重型车用柴油机市场的领军企业，然而，在大中型客车用柴油机市场，它的地位远不如竞争对手——广西玉柴。后者在大中型客车用柴油机市场的份额超过50%。 　　中国汽车工业协会统计数据显示，2010年，潍柴控股车用柴油机销量是44.7万台、1.05亿千瓦，以台计不到玉柴