董事会资本与企业绩效关系研究.doc

[标签:标题] 2016 PAGE11 / NUMPAGES11 感谢观看本文谢谢 董事会资本与企业绩效关系研究 摘要：本文采用生物制药行业上市公司数据，实证研究了董事会资本与企业绩效的关系。研究结果表明：董事会成员的平均年龄与企业绩效负相关，董事会成员的平均学历、技术背景与企业绩效正相关，董事会政治背景与企业绩效负相关，与董事会技术背景与企业绩效无显著相关关系。本文研究对公司董事会建设有着非常重要的实践指导意义。 中国论文网 /2/view-7363091.htm 　　关键词：董事会人力资本 董事会社会资本 企业绩效 　　 一、引言 　　 随着经济和科学技术的迅速发展，加强公司治理已经成为各个企业能够可持续发展的必然趋势。董事会是企业战略决策的核心机构，需要和高管人员一起做出关键的战略决策，从根本上决定了企业的持续竞争力和企业绩效。董事会资本作为董事会研究的新领域，已经逐渐引起理论界的关注和重视。相对国外而言，我国对董事会资本与企业绩效的研究大部分局限在理论层面，实证研究相对较少。而个别实证研究主要从整体的角度来考虑董事会资本与企业绩效的关系，比如董事会资本深度和广度与企业绩效关系，很少从董事会资本的各个方面研究与企业绩效的关系，从而缺乏具体的指导意义。本文通过研究董事年龄、学历、职业背景对企业绩效的影响，深入具体分析董事会资本的具体方面对企业绩效的影响，从而为我国上市企业的董事会建设，增强董事会资本提供有益的参考价值。 　　 二、理论分析与研究假设 　　 董事会成员的年龄 　　 董事的年龄一定程度上反映了他们的阅历，同时还对价值观和战略决策水平产生影响。在发展战略方向，年纪大的董事有着经验的优势，但他们的尝新能力、受压能力不如从前，所以面对激烈的外部大环境，仅依靠过时的经验和讯息，不能够对企业提供更有效的决策。Bantel 和 Jackson认为高管团队特征包括平均年龄、教育背景、职能背景。其中，高管人员的平均年龄与公司绩效负相关，高管团队人员性特征能对组织战略产生影响。基于此，我们提出假设1： 　　 H1：董事会成员的平均年龄与企业绩效呈负相关关系。 　　 董事会成员的平均学历 　　 个人的能力水平等无形资源与他们的学历有关，学历越高，个人的专业水平越高。如果企业董事的学历越高，那他们的专业知识、技能等无形资本会越高;个人的学历水平与其的知识能力之间呈正相关。管理者们受教育的学历越高，他们了解的有用的信息也就越多，越会做出对企业有益的战略决策。Barker和George检验了管理层特征与企业创新之间的相关关系，得出两个重要结论：管理层任期的多样性对企业创新有负面影响;管理层的教育水平对企业创新度表现为积极的影响。基于此，我们提出假设2： 　　 H2：董事会成员的平均学历与企业绩效呈正相关关系。 　　 董事会成员的技术背景 　　 经验资本是指曾经从事过技术工作，所具有的经验所形成的一种资本。技术型背景是指专业性强的董事，他们通常具有高学历和杰出的研究基础。他们都是生物制药领域的专业人士，专门从事生物制药领域的研究，并取得了一定的成果，他们依靠自身的理论基础和实务经验，为企业提供了更好的服务，他们可以从专业领域提出一些新思维，利用新技术来帮助企业脱离困境，从而提高公司绩效。Carpenter和Westphal发现董事的技能、经验、知识专长可能会影响他们在监督 CEO、评价战略执行效果、制定继任计划和奖励管理层方面的效能，依据代理理论，董事会能够有效地监督与控制管理层，公司绩效将会提高。基于此，我们提出假设3： 　　 H3：拥有更多的技术背景的董事与企业绩效呈正相关关系。 　　 董事会成员的政治背景 　　 对于企业来说，获得自身发展所需的资源、壮大企业优势地位有积极影响，能不能充分合理地使用这些优势是影响企业经营绩效和竞争能力的主要因素。许多实证结果也表明，董事会成员中拥有的政治关系不仅可以使企业的外部市场环境变简单，降低风险，同样会有助于这些企业获得各种稀缺的资源，从而使企业能保持其优势地位。Faccio的研究表明，高管的政治关联能给企业带来融资的便利、税收优惠等好处，从而对公司绩效产生正向的影响，且政府干预性越强，这种影响越显著，因而高管人员的政治关联是有价值的资源。基于此， 我们提出假设4： 　　 H4：董事会成员的政治背景与企业绩效呈正相关关系。 　　 董事会成员的银行背景 　　 伴随企业的成长，其对资金的需要也显得格外重要。在我国目前的经济环境下，如何取得外部市场的支持，主要依赖于各种金融关联，就是企业和银行的联系程度。由前人的研究结论可知，外部融资绝对程度上影响了企业变化发展，其影响了整个企业的发展计划。原因是企业在发展的过程中需要大量的资金来维持，并且企业