沪市结算风险管理(考试).pptVIP

中国证券登记结算有限责任公司 沪市结算风险管理;结算风险管理;一、概述（1）;一、概述（2）;一、概述（3）;一、概述（4）;一、概述（5）;二、现券结算的风险防范;二、现券结算的风险防范-本金风险及其防范（1）;买空风险防范措施-待交收制度;案例1 假设T日，某一参与人： 担保交收首次资金清算净额为净应付1000万，满足条件1。 当日备付金账户余额200万，T+0预交收资金不足800万，满足条件2。 指定自营账户为预留交收担保品账户，当日该账户内证券市值合计300万；当日该参与人融资回购规模压缩100万。即待处分证券价值+融资回购应付款=300+100800，满足条件3。 T日待交收目标价值 = Min(800-300-100,1000)=400万。 ;买空风险防范措施-待交收制度 待交收顺序： 对于净付款证券账户中的净增证券，按以下品种顺序（同一品种序按成交顺序由后往前）进行待交收处理： ;买空风险防范措施-待交收制度 处理流程： ;案例2 接案例1，假设T日某结算参与人B880000001 账户交易情况如下：价格单位均等于1。 待交收目标证券： （1）国债；（2）货币基金、ETF；（3）公司债。 待交收处理结果： ;100万019714国债;卖空风险防范措施-证券交收违约扣款制度 概述 参与人发生证券交收违约且无其它券源可用于处置平仓时，根据其当日交收违约数量，确定待处分资金，进行证券交收违约扣款处理并计收违约金。 处理流程 ;大宗交易和QFII交易风险防范 纳入担保交收的大宗交易结算风险控制 对符合限制条件的大宗交易交收净增证券账户，提请上交所自T+1日起限制撤消指定交易。 结算参与人正常完成资金交收后，提请上交所自下一交易日起解除限制。 QFII证券交易结算风险控制 一旦发生交收透支，将根据透支扣券目标价值采取交收日暂扣托管人指定的其托管合格投资者证券账户内相关证券等风险控制措施。 ;基本概念 价差风险是指参与人出现证券或资金交收违约后，中国结算上海分公司进行证券补购或证券处置时所面临的价差损失。 交收价差保证金制度 目前适用范围为跨市场ETF申购和国债预发行交易。 ;跨市场ETF业务的价差保证???管理 参与人因交收透支而发生证券处置时，处置所得用于抵补透支 ；不足部分动用交收价差保证金。 代办券商应向上交所申报“跨市场ETF净申购额度”，并向中国结算上海分公司缴纳跨市场ETF价差保证金。 “跨市场ETF净申购额度”为该代办券商下所有证券账户跨市场ETF申购未卖出份额所涉及的深市现金替代额度。 上交所根据价差保证金可用余额和价差保证金比例对代办券商申购未卖出的跨市场ETF额度进行管理。 价差保证金可用余额=? Min（价差保证金余额- T日申购未卖出跨市场ETF份额所涉及的深市现金替代金额×价差保证金比例，跨市场ETF申报净申购额度×价差保证金比例） ;案例3 某代办券商A，自营价差保证金账户余额为400万元，向上交所申报的自营业务跨市场ETF净申购额度为1,000万元。 该参与人当日自营业务申购未卖出的跨市场ETF所涉及的深市现金替代金额为900万元。假设跨市场ETF价差保证金比例为20%。 T+1日该参与人自营价差保证金可用余额 = Min(400-900×20%，1000×20%) =200万元。 该参与人T+1日自营业务的净申购额度=200/20%=1000万元。 T+1日结算参与人自营价差保证金账户可划出金额 =?Max [ 400- 900/20% -1000/20% ,0]= 400-180-200 = 20万元。 ;国债预发行保证金管理 国债预发行保证金分为履约保证金和价差保证金。 国债预发行交易期间（T-4日至T-1日），中国结算于每个交易日根据日终单边头寸和平仓头寸核算应收保证金金额，当日应收保证金的收取和前一交易日已收保证金的返还并入结算参与人当日首次清算净额和结算明细数据，并于次一交易日交收。 其中，T-1日日终核算并收取的保证金，将在T+1日完成国债预发行交易的交收后，并入当日清算数据返还。 保证金存放于结算参与人价差保证金账户，与该账户内其它保证金分别核算。 ;债券回购业务概要 结算系统设立回购交易质押品保管库，用于保管融资方结算参与人向中国结算上海分公司提交的质押券等质押品。 回购质押库以参与人备付金账户为单位设立，分设自营和客户质押库。 参与质押式融资回购交易的结算参与人，通过交易系统向中国结算上海分公司申报提交质押券，由中国结算上海分公司实施转移占有后即建立结算参与人与中国结算上海分公司之间的回购质押关系。 ;三、回购业务的风险防范-回购质押品管理（1）;三、回购业务的风险防范-回购质押品管理（2）;