第一章投资概述分析.ppt

王玉霞 编著 东北财经大学出版社 面向21世纪金融投资精编教材 （第三版） 第一章 投资概述 第一节 投资的含义 第二节 投资的分类和形式 第三节 投资与投机 第四节 投资过程 第一节 投资的含义 西方投资学家威廉·夏普在其所著《投资学》一书中将投 资概念表述为：投资（investment）就是指为了获得可能的不 确定的未来值而做出的确定的现值的牺牲。 对于投资者来说，我们可以用通俗的语言将投资定义为： 投资是指经济主体(国家、企业、个人)以获得未来货币增值或 收益为目的，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的 经济行为。 一、投资的含义 文本 文本 文本 文本 文本 从以下几个方面来认识投资的定义 ： 投资是投资者现在支出一定价值量的经济活动。 经济效益是投资者投资活动的出发点和归宿点，即投资目的在于获得报酬（即收益）。 投资具有时间性。 投资具有风险性。 二、投资的发展简史 文本 文本 文本 文本 文本 古代社会 出现剩余产品 中世纪 资本主义初期 海外贸易发展 股份公司制度 19世纪中期 市场经济发达期 20世纪80年代 第二节 投资的分类和形式 文本 文本 文本 文本 文本 一、投资的分类 （一）广义投资和狭义投资 （二）直接投资和间接投资 （三）实物投资和证券投资 （四）固定收益投资与非固定收益投资 （五）盈利性投资和政策性投资 （六）国家投资、企业投资和个人投资 （七）国内投资和国外投资 ? 文本 文本 文本 文本 文本 （一）广义投资和狭义投资 广义的投资是指各个投资主体为了在未来获得经济效益或 社会效益而预先垫支一定资本的各种经济行为。 狭义的投资则仅指投资于各种有价证券，进行有价证券的 买卖，也可称为证券投资（securities investment），如购买股 票、债券等。 （二）直接投资和间接投资 文本 文本 文本 文本 文本 从广义上说 直接投资（direct investments）是指投资者将货币资金直接投入投资项目，形成实物资产（固定资产、流动资产等），或者通过收购、兼并等对现有企业进行投资。通过直接投资，投资者便可以拥有全部或一定数量的企业资产及经营的所有权，直接进行或参与投资的经营管理，从而对投资企业具有全部或较大比例的控制力。 间接投资（indirect investments）是指投资者将货币资金投资于金融资产，包括投资于银行和金融机构储蓄，购买股票、债券、基金等有价证券。 文本 文本 文本 文本 文本 从投资于金融资产而言 各个投资主体直接以购买股票、债券、商业票据等形式进行金融投资是直接投资，从筹资者的角度看，又可称为直接融资。由于其投资形式主要是购买各种各样的有价证券，因此也被称为证券投资。 各个投资主体将资金存入商业银行或其他金融机构，以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式存在是间接投资，从筹资者的角度看，又可称为间接融资。 文本 文本 文本 文本 文本 直接投资和间接投资活动的区别 直接投资与间接投资的投资者与筹资者之间建立了不同的经济关系。 直接投资与间接投资都属于金融市场范畴，但是这两种资金融通在金融市场上所起的作用是不一样的，投资者承担的风险和获得的收益也是不同的。 直接投资 图1-1 金融体系中直接投资与间接投资的资金流动 贷款 银行与其他金融机构 存款 筹资者 筹资者 投资者 投资者 发行证券 购买证券 证券市场 （三）实物投资和证券投资 文本 文本 文本 文本 文本 实物投资（real assets investments）是投资者指对现 实的物质资产的购建活动以求获取一定的回报，它的投入会形 成社会资本存量和生产能力的增加，并可直接增加社会物质财 富或提供社会所需要的服务，如国家、企业、个人出资建造工 业厂房和购置生产所用的机械设备等。 证券投资（securities investment）是指投资者将货币资 金投资于各种各样的有价证券，如股票、债券、基金等等。这种 行为会使投资者在证券的持有期内获得与其承担的风险相称的收 益。 文本 文本 文本 文本 文本 实物投资和证券投资的联系 如果我们以股份制企业作为考虑问题的基础，对资本运动全过程进行考察，“证券投资”与“实物投资”是同一投资运行过程的两个阶段，而且，“证券投资”是最基本的资本垫付，对于“实物投资”具有决定意义。 在发达的商品经济条件下，证券投资如公司的股票、债券是融资工具，它们促成了实物资产的形成和配置，对于实物投资具有决定意义。 尽管