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作业 你计划在10年后退休时在佛罗里达州购买一套住房，现在的房价是100000美元，预计房价每年上涨5%。如果你计划今后10年每年末都存入一笔钱，年收益率为10%，则每年末应存入多少钱才能在10年后实现你的梦想？ 如果你计划今后11年中每年初存入一笔钱，以便从第11年末到第14年末每年能取出10000美元，第15年末取出30000美元，存款利率为6%，复利计算。问每年末应存入多少钱？ 某债券面值1000美元，票面利率为10%，期限为15年，投资者要求的收益率是12%， a:计算债券的价值。 b:如果投资者要求的收益率增加为15%，债券的价值是多少？降到8%呢？ c:比较b的结果，说明其中的规律。 以3年期36个月为例 （100000-12555） = 2777* PVIFA i，35 PVIFA i，35 = 31.49 利用公式： i = 0.6% 换算成年利率： i（年利率）= 7.2% 一年期：10000-11837 = 8333* PVIFA i，11 i = 0.6% 换算成年利率为7.2% * * * * * 【财务即时练习】 —— 利用公式查表计算前述例子 * * FVADn = R (FVIFAi%,n)(1+i) FVAD3 = $1,000 (FVIFA7%,3)(1.07) = $1,000 (3.215)(1.07) = $3,440 查表计算 III * * PVADn = $1,000/(1.07)2 + $1,000/(1.07)1 + $1,000/(1.07)0 = $2,808.02 先付年金 -- PVAD例 $1,000 $1,000 $1,000 0 1 2 3 PVADn=$2,808.02 7% $ 934.58 $ 873.44 * * PVADn = A/(1+i)0 + A/(1+i)1 + ... + A/(1+i)n-1 = PVAn (1+i) 先付年金现值 -- PVAD A A A A 0 1 2 n-1 n PVADn A: 每年现金流 年初 i% . . . * * PVAn = A/(1+i)1 + A/(1+i)2 + ... + A/(1+i)n 普通年金现值 -- PVA A A A 0 1 2 n n+1 PVAn A: 每年现金流 年末 i% . . . * * 【财务即时练习】 —— 利用公式查表计算前述例子 * * PVADn = R (PVIFAi%,n)(1+i) PVAD3 = $1,000 (PVIFA7%,3)(1.07) = $1,000 (2.624)(1.07) = $2,808 查表计算 * * 混合现金流 以上我们讲了年金和单独的现金流货币时间价值计算； 很多时候我们面对的货币时间价值问题既不是单纯的现金流也不是单纯的年金，而混合的现金流； * * Julie Miller 将得到现金流如下. 按10%折现的 PV是多少？ 混合现金流 Example 0 1 2 3 4 5 $600 $600 $400 $400 $100 PV0 10% * * 单个现金流 0 1 2 3 4 5 $600 $600 $400 $400 $100 10% $545.45 $495.87 $300.53 $273.21 $ 62.09 $1677.15 = PV0 * * 分组年金
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