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达信财富CREDITEASTWEALTH2015王晓伟中国经济动态理财产品的种类ContentsPage目录页全球宏观经济动态家庭资产配置理财投资建议一、全球经济宏观动态总的来看，2015年世界经济仍处于阶段性筑底、蓄势上升的整固阶段。1. 美国经济引领全球由于国内需求旺盛，特别是消费支出强劲，美国经济将继续领先其它国家。这一动力支撑美国消费支出非常强劲，包括就业大幅增加，家庭财务状况好转以及油价降低。消费支出约占GDP的70%。IHS预计美国经济2015年或增长2.5~3%左右。美元升值导致国际资本回流，给全球金融市场和世界经济复苏增加了不确定性。热钱从新兴市场不断回流美国，致使美国股市再度创下历史新高。美元加息预期强烈，从全球投资客或财富阶层的资产配置方向来看，购置美元资产或增加美元资产成为他们的最优选择，美国房地产市场更加具有投资价值。在此市场背景下，全球投资客或财富阶层对比中美楼市的投资价值，还是会选择投资价值较高的美国房产，不会选择中国楼市。从这个角度来看，中国楼市已经被美元“做空”，投资客即使选择中国楼市进行投资，也只是关注一线城市及极少数二线城市当中的中高端物业，难以改变楼市大趋势。2.欧元区继续苦苦挣扎欧元区劳动力市场疲软，经济难以复苏。不过，油价下跌，欧元贬值，财政阻力下降，主权债券危机有所缓解以及宽松的货币政策有助于刺激欧元区经济增长。IHS预计欧元区经济2015年或温和加速增长1.4%，今年仅增长0.8%。3.日本摆脱经济衰退六年内第四次陷入经济衰退之后，日本经济2015年有望反弹，尽管反弹幅度近1%左右。日本央行(BOJ)实施的宽松与额外的政府刺激，加上能源价格下跌均将推动日本经济恢复正增长。总结：全球经济复苏步伐弱于预期，美国经济复苏势头较好，但欧元区和日本经济出现停滞不前现象；受金融动荡及乌克兰危机影响，新兴经济体增速继续放缓，但改革力度较大的印度经济表现较好；全球就业市场出现积极变化，但青年失业率仍处较高水平；发达国家物价低位徘徊，新兴经济体仍存在较大通胀压力；全球贸易低速增长。2015年，再工业化有望推动美国经济继续扩张，结构调整将会促进全球经济复苏，但美国货币政策正常化将会对新兴市场形成一定冲击，发达国家高负债及主要经济体潜在增长率下移也将对世界经济构成一定不利影响。预计2015年世界经济表现将好于2014年，但仍属缓慢复苏，IMF预计增速将在3.8%左右。二、中国经济动态国家统计局数据显示，2015年前三季度经济数据，初步核算，前三季度国内生产总值487774亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%，已经跌破7%。从三季度来看，三季度增长6.9%。当前我国宏观经济仍然处于触底阶段的基本面并没有改变。中国在未来几年将一直面临经济下行的新常态！中国赚钱的黄金时代，财富集聚、财产价格上升的黄金时代已经过去了，这是由经济规律所决定的，不是你我的意志、不是监管的意志、不是国家的意志所能改变的。中国基建投资的黄金时代已经成为过去，中国房地产的黄金时代已经成为过去，中国刺激政策的黄金时代已经成为过去了。但是，中国经济仍在增长中，政府亦不会让其硬着陆的。中国已经步入经济增速下降新常态人民币现状人民币汇率短期内将会继续贬值，而从长期来看，单边升值也不会那么快来到，将会很长时间都处于双向波动区间。因为这与中国经济整体改革进行相挂钩的，中国正在进行经济结构调整，产业升级改革进程中，也就是大家经常提及的经济新常态，如果迅速结束贬值而再次进入单边升值预期，将会使热钱重新来到中国境内，导致房地产泡沫继续被吹大，落后产能也将再次东山再起，而这些都是当局不愿意看到，也是中国经济不能承受之重。刺激政策加大，房地产不可避免地在我看来会有一个小阳春，这阳春实际上已经在发生了。因此我认为短期房地产市场不论从价格还是从成交量上面，会有一个持续的反弹。过去二十几年来中国历史上第一次房地产调整不是政策调整主导的，而是库存主导。平均中国的城市现有的库存量，假定从今天开始不再建任何一套房子，需要七年的时间才能消化干净。世界上正常情况大概在一年半到两年时间。举个例子如果海南岛能够按着今天的价钱把它所有的库存卖出去，另外开发商把18万亩地建成房子卖出去，整个海南岛收上来的钱足以买下一个叫曼哈顿的小岛。如果这个不是泡沫，我不知道什么叫泡沫。但是有泡沫，不代表明天就会被戳破。当信贷一旦收缩转移的时候，信用收缩的连锁反应才是我的担心。中国房地产三、家庭资产配置在目前全球经济等待复苏，中国经济持续下滑的大环境下，如何让自己的家庭资产持续保值增值就显得尤为重要。资产配置不仅要求所投资产品在期限上分散，同时也要求在不同风险属性的理财产品上进行分散，还包括不同地域、不同币种上的综合分散配置。从而达到让资产健康稳健的增值。标准普尔(standardPoor’s)