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第二章 筹资概述 第一节 企业筹资概述 本节要点： 1.企业筹资的动机 2.企业筹资的基本原则 3.筹资渠道与筹资方式 4.资金需要量的预测 5.资金成本计算的一般方法及其对筹资决策的影响 企业筹资是指企业根据生产经营等活动对资金的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。 一、企业筹资的动机 基本目的：为了自身的生存和发展。 扩张性筹资动机 ：扩张性动机是企业为了扩大生产规模或追加对外投资而筹集资金的动机。凡是具有良好的发展前景、处于成长时期的企业通常会产生这种筹资动机。扩张性筹资动机所产生的直接结果，是使企业的资产规模有所扩大 ,资本结构有可能发生变化。 偿债性筹资动机：企业为了偿还某些债务而筹资，称为偿债性筹资动机。偿债筹资主要分为两种情况： （1）调整性偿债筹资：是企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资动机。如企业虽有足够的能力支付到期的旧债，但为了调整原有的资本结构，仍然举债以使资本结构更加合理，这是主动的筹资策略；或者现有负债率太高，采取债转股等措施予以调整。 （2）恶性偿债筹资:即企业现有的支付能力已不足以偿还到期旧债，被迫举债偿还，即借新债还旧债，这种情况说明财务状况已有恶化。这种偿债筹资的直接结果是并没有扩大企业的资产总额和负债总额，而是改变了企业的负债结构。 混合性筹资动机 ：企业既为扩张规模又为调整资本结构而产生的筹资动机。通过混合性筹资，企业既扩大了资金规模，又调整了资本结构，偿还了部分旧债，即在这种筹资中混合了扩张性筹资和偿还性筹资两种动机。 二、筹资的原则 （一）规模适当原则 （二）筹措及时原则 （三）来源合理原则 （四）方式经济原则（中级财务会计） 　1、效益性原则 　　 2、合理性原则 　　 3、及时性原则 4、合法性原则（其它资料） 第二节 企业筹资类型 一、筹资渠道与筹资方式 （一）筹资渠道与筹资方式的比较 比较内容 筹资渠道 筹资方式 含义 筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源与供应量 筹资方式是指筹措资金时所采取的具体形式 种类或方式 国家资金（由国家财政以直接拨款方式形成）、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金和企业自留资金（提取公积金和未分配利润）等六种 吸收直接投资、发行股票、利用留存收益、向银行借款、利用商业信用、发行公司债券、融资租赁 （二）筹资渠道与筹资方式的对应关系 筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式则解决通过何种方式取得资金的问题，它们之间存在一定的对应关系。一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道，但是，同一渠道的资金往往可采用不同的方式取得，同一筹资方式又往往适用于不同的筹资渠道。因此，企业在筹资时，应实现两者的合理配合。 二、企业筹资的分类 1．按照资金的来源渠道不同，分为权益筹资和负债筹资。 权益筹资：又称为自有资金，是企业通过吸收直接投资，发行股票，内部积累等方式筹集的资金。 （1）吸收直接投资 （2）发行普通股票 （3）留存收益筹资 2.按照所筹资金使用期限的长短，分为短期资金筹集与长期资金筹集。 3．内部筹资和外部筹资 4．以金额机构为媒介划分：直接筹资和间接筹资. 第三节 资金时间价值 本节要点： 1.资金时间价值的含义 2.资金时间价值的基本计算 3.时间价值计算的灵活运用（客观题） 一、资金时间价值的含义 1.含义：资金时间价值，是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。相当于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均利润率，也叫纯利率。 二、资金时间价值的基本计算（终值、现值的计算） （一）利息的两种计算方式 单利计息：只对本金计算利息 复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息 注意：财务管理中，不特指的情况下，指复利计息。 （二）一次性收付款项 1.单利的终值和现值 终值F＝P×（1＋n×i） 现值P＝F/（1＋n×i） 例题：某人将100元存入银行，年利率2%，求5年后的终值。 解答：F=P（1+n×i）=100×（1+2%×5）=110（元） 某人为了5年后能从银行取出500元，在年利率2%的情况下，目前应存入银行的金额是多少？ 解答：P=F/（1+n×i）=500/（1+5×2%）≈454.55（元） 【结论】 （1）单利的终值和现值互为逆运算。 （2）单利的终值系数（1＋n×i）和单利的现值系数1/（1＋n×i）互为倒数。 单项选择题：甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。假定银行三年期存款年利率为5％，甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在单利计息情况下，目前需存人的资金为( )元。(2001年) A.30000 B.29803.04 C.32857.14 D.31500 【答案】A 【解析】单利计算法下：P=F/（1+