我国公司反收购现状分析和对策探讨.pdfVIP

进行反收购的理论支持，提出应该给予反收购适当的生存空间；其次， 介绍西方国家成熟的反收购策略。从事前预防和事中抵御出发简单介 绍西方国家常见的反收购策略，并以目标公司成为收购对象的可能原 因为源头，探寻上述策略的经济意义。 第二章对我国公司反收购现状进行整体评判。通过收集归纳我国 资本市场历年来发生的敌意收购与反收购案例，全面分析总结我国公 司敌意收购的动机、方式，反收购的主体、策略、结果，见证我国反 收购的发展。 第三章对我国公司反收购的典型案例进行分析。针对不同案例的 背景、特色及反收购行为等，深入剖析反收购成败的原因及其意义， 总结经验教训。 第四章对完善我国公司反收购进行探索。首先从上述分析总结目 前我国公司反收购存在的问题：包括反收购相关法律的不完善、措施 的不规范等，可见我国公司反收购能力还明显不足。并且，由于我国 证券市场的发展、股权分置改革的进行使公司反收购能力的提高具有 紧迫性。为此，从目标公司的角度，分析了西方国家的反收购策略在 我国的可行性，并结合我国的法律和国情提出了完善我国公司反收购 策略的设想；从国家的角度，提出应该加强反收购法制建设，既使反 收购得到法律的保障，同时对反收购行为进行规制，以保证我国反收 购健康发展。 本文的主要贡献在于：l、对我国公司反收购进行了深入的综合 评判，该评析建立在对我国历年发生的敌意收购和反收购案例的全面 收集，归纳总结基础上，资料充足、内容详实，并全面揭示其存在的 问题；2、紧跟经济环境的变动和法律法规的调整探讨我国公司反收 购的完善。包括分析我国资本市场正在推进的热点一一股权分置改革 对反收购的影响；以2005年10月27日最新修订的《证券法》、《公 司法》为主要依据探讨反收购行为在法律上可行性等，以提高我国公 司反收购规范发展的现实性和可操作性。 关键词：敌意收购反收购策略法律 Abstract In September of 1993，the takeover of Shanghai Yanzhong Enterprise by Shenzhen Baoan Group CO．LTD opened the prologue of the acquisitions of China’S listed companies．Right after the takeover proclamation，Yanzhong Enterprise stated that there was a possibility of anti．takeover．Moreover，it hired the experienced Hongkong Baoyuan Investment Company as its consultant．Yanzhong Enterprise still sued Baoan Group that its information disclosure of shareholding proportion has violated the current regulation for share issuing and transaction． 灿though the anti．takeover failed under the intervention of Securities Supervising Commission，takeovers happen more and more frequently． With the development of China’S market for securities，hostile takeovers and anti-takeovers will become increasingly common．This trend is followed by the view that hostile takeover will benefit firm administration and the anti．takeover should be restricted．However in China’S capital market，impure motivation of some hostile takeover iS exposed．Some hostile takeover aims at the financing ability and rich cash flow of target company．The target company is then emptied after takeover，SO it’S reasonable to give anti—takeover some space