不动产投资公司的资本结构与股利政策关联性研究.docxVIP

不动产投资公司的资本结构与股利政策关联性研究学院：管理学院专业：财务管理学生姓名及学号：胡迪 1301030036穆青 1310040060米彧苇 1315010106李泽微 1301040039不动产投资公司的资本结构与股利政策关联性研究摘要近几年来，房地产业不仅成了国内经济增长的动力源，也成了获得利润最高的行业之一，于是我们从不动产投资中选择了房地产公司进行研究。另一方面，资本结构和股利政策作为上市公司财务管理核心内容受到了众多专家学者及股东的关注。我们试图探讨这两者之间存在的关联性。本文首先回顾了资本结构的三个相关理论，又对房地产行业股利政策特征和相关数据进行分析，采用A股市场123家房地产开发板块的上市公司2005—2015年的面板数据，运用模型论证资本结构和股利政策的相关性，深入剖析资本结构对股利政策的影响程度。关键词 :房地产上市公司资本结构股利政策Real estate investment companys capital structure and dividend policy relatedness researchAbstractIn recent years,real estate not only became a dynamic source of growth in the domestic economy, also became one of the most profitable industrie,Therefore we chose the real estate company from the real estate investment to conduct the research.On the other hand, the capital structure and the dividend policy have received the multitudinous experts and shareholders attention as to be listed financial control core content.We try to discuss the correlation between the two.This paper first reviews the capital structure of the three relevant theory, and characteristics of dividend policy on real estate and related data for analysis,selects in the a-share market 123 property development tectonic plate to be listed 2005-2015 year kneading board data,Using models to demonstrate the relationship between capital structure and dividend policy,In-depth analysis of the effect of capital structure on dividend policy.Key words :Real estate Listed company Capital structure Dividend policy一、绪论（一）选题背景及研究意义中国证券市场刚刚成立十几年，相较于其他国家起步较晚，目前正处在有计划经济向市场经济转型的过程，股市还不够发达，资本市场还是弱势有效的，投资者法律保护还不健全，公司治理机制仍然较弱，这就造成我国资本结构和股利政策的影响因素更加复杂，对其二者的关系研究十分有必要。本文选择房地产上市公司为切是因为房地产业在我国国民经济体系中占据重要的地位，是国民经济的支柱产业。以房地产上进行市公司为样本，由于房地产上市公司在房地产企业中具有代表性，因此无论在规模还是在业绩上都处于行业内领先地位。本文先了解我国房地产上市公司现状以及其股利政策特征，再结合2008-2011年的房地产上市公司的相关数据通过实证方法研究房地产上市公司的资本结构与股利政策的相互关系我国上市公司经过十多年的发展，在我国的经济生活中扮演着越来越重要的角色。而作为上市公司财务管理核心内容的资本结构和股利政策受到了众多专家、学者及广大股东的关注。资本结构是指以债务、优先股和普通股权益为代表的企业资本结构系指长期负债与权益的分配情况。最佳资本结构便是使股东财富最大或股价最大的资本结构，亦即使公司资金成本最小的资本结构。资本结构，反映的是企业债务与股权的比例关系，它