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二、市场法评估的上市公司比较法（续） 以标的公司的各项指标分别除以可比公司对应的指标得到各项指标的调整系数 * 企业价值市场法评估实务及案例分析 * 二、市场法评估的上市公司比较法（续） 将上表中得到的各项指标进行加权得到各可比案例的PB调整系数，然后乘以可比案例中对应的PB得到各可比案例调整后的PB； * 企业价值市场法评估实务及案例分析 * 二、市场法评估的上市公司比较法（续） 修正前后PB（市净率）对比 * 企业价值市场法评估实务及案例分析 * 二、市场法评估的上市公司比较法（续） 案例总体点评： 可比案例中存在控股案例和少数股权案例；由于控股权交易与少数股权交易价格存在控股溢价，因此应该对控股权与少数股权进行修正； 可比案例中交易时间与评估基准日最长相距2年有余，应该进行时间因素修正； * 企业价值市场法评估实务及案例分析 * 二、市场法评估的上市公司比较法（续） 价值比率实际仅与预期盈利能力和投资风险两大因素有关，本案例评估人员选择业务规模、成本管理、盈利能力和资产质量四个方面的因素进行分析： 业务规模：实际是风险类因素； 成本管理和盈利能力：都是预期获利能力因素，但是两者之间无法判断是否独立，是否存在重复计算； 资产的质量实际包含两方面因素： 获利能力强，这点在盈利能力中已经体现； 变现能力高，即流动性好； 修正因素之间的相互重叠部分缺少分析、论证； * 企业价值市