新兴市场的家族企业因素.docVIP

新兴市场的家族企业因素 　　在镀金时代，行业巨头们多为家族企业。现在大多数发达国家，尤其是美国、英国和日本，最大的行业领先业者却由广泛且多元的股东所有。现在，只有近1/3的标普500企业仍然由家族创建并持有，亦即家族拥有主导性股份，能够对重要决策，特别是董事长和CEO人选施加影响。 　　迄今为止，新兴市场的情形与发达国家有很大不同。2010年收入为10亿美元或以上的私营企业当中，大约60%是由创始人或家族所有。并且我们有很充分的理由相信这些企业势必将在其母国经济发展中占据重要地位，恐怕比一个世纪之前西方发达国家的家族企业更甚。新兴市场的快速发展推动了国家经济以及家族企业的发展。我们的分析表明，在2010至2025年之间，还会有4000家家族企业突破10亿美元销售额。倘若按照这一趋势，到2025年家族企业将占全球大型企业的近40%，2010年为15%左右。因此，加强对家族企业的了解不仅对于新兴市场活跃的全球性公司很重要，而且对于潜在投资人也非常重要。 　　为何历史未必传承 　　很多由家族控制的本土企业都得益于得天独厚的“主场”优势而起家：熟悉本国及行业，且在很大程度上影响着监管机构。这些优势凭借的是与价值链上利益相关方长期的私人关系。很多家族企业在经济危机期间展示出良好的适应能力。 　　家族企业可能在新兴市场是一大优势。在新兴市场，商业法尚不完善，经营不稳固，以家族