第13章开放经济的均衡.pptVIP

13.1　国际收支 国际收支的概念 国际收支平衡表 国际收支项目 13.1.1什么是国际收支 国际收支是在一定时期内一个国家或地区与其他国家或地区之间进行的全部经济交易的系统记录. 国际收支是一个流量的概念。 国际收支反映的是国际经济交易的全部内容。 国际收支反映的是一定时期居民和非居民之间的交易。 13.1.2国际收支平衡表 国际收支平衡表是以某一特定货币为计量单位,全面系统地记录一国国际收支状况的统计报表。 主要包括： 经常项目：货物贸易；服务贸易；收益项目；经常转移 资本和金融项目 储备资产 净误差与遗漏：国际收支平衡表中的平衡项目 13.1.3 我国的国际收支状况 国际收支规模扩展迅速，国际收支在国民经济中的意义越来越重要。 经常项目在整个国际收支中的比重趋于下降，资本项目的比重上升。 伴随着国际收支规模的扩大，外汇储备规模不断上升。 13.2 国际收支的调节与国际储备 国际收支失衡的判断 几种收支差额 国际收支失衡的原因 国际收支失衡的影响 国际储备的构成 国际储备的作用 外汇储备规模与管理 13.2.1国际收支失衡的判断 国际收支平衡表的借贷总额相等只是会计意义上的平衡,实际各国的国际收支经常是处于失衡状态。 国际上通行的做法是区分自主性交易和调节性交易。在判断是否失衡时看其自主性交易是否平衡。如果必须依靠调节性交易平衡自主性交易的差额，则为国际收支失衡。 13.2.2 几种收支差额 贸易差额 经常项目差额 国际收支总差额 13.2.3 国际收支失衡的原因 受一国经济发展阶段不同影响 受经济结构制约 受物价和币值影响 受利率变化的影响 受汇率变化的影响 受经济周期性变化影响 受偶然性因素的变动及外汇投机和国际资本流动的影响 13.2.4 国际收支失衡的影响 如果有大量逆差,则会外汇短缺,外汇汇率上升,本币对外汇率下跌,短期资本外流,从而进一步恶化国际收支状况,严重时会导致货币危机。 大量顺差,由于外汇供过于求,外汇汇率下跌，本币对外汇率上升,则会抑制出口,并增加国内货币供应和通货膨胀的压力。 13.2.5 国际储备的作用 应付国际收支失衡，维护汇率稳定. 国际储备可作为外债还本付息的最后信用保证，并有助于提高国际资信。 高的外汇储备，对国际金融市场投机者也是一个“震慑”，使他们不敢轻易对该国货币汇率进行操控以获取超额的投资收益。 13.2.6 国际储备的构成 货币当局持有的黄金 在国际货币基金组织的储备头寸 特别提款权 外汇储备 13.2.7 外汇储备规模与管理 保持一定规模的外汇储备是调节外汇收支和市场总供求的重要手段。但外汇储备并非越多越好： 外汇储备增加,会增加货币均衡的压力. 外汇储备表现为持有一种以外币表示的金融债权,外汇储备过大,等于相应的资金“溢出”,对于资金短缺的国家来说是不合算的。 外汇储备会由于外币汇率贬低而蒙受巨大损失. 13.2.7 外汇储备规模与管理 适度的外汇储备水平取决于经济发展的规模和速度、对外开放的程度、以及国家影响国际收支的有效程度等主要因素。两个参考指标： 维持相当于一国3～4个月的进口额的外汇储备水平是适度的。 国际公认的最后清偿率（外债余额与国际储备的比）的警戒线是130%。 全面考察外汇储备是否适度，必须结合各自的国情特点。 13.3 国际资本流动 国际资本流动的原因 国际资本流动的经济影响 外债和外债管理 13.3.1 国际资本流动的原因 国际资本流动是指资本跨越国界的移动过程。在绝大多数情况下，国际资本流动是通过国际间的借贷、有价证券的买卖或其他财产所有权的交易来完成的。 资本在国际间流动的根本原因是各国的资本收益率不同：资本从低收益率国家向该收益率国家转移。 13.3.2 国际资本流动的经济影响 ⑴整体上看,国际资本流动促进了世界经济的增长和稳定： 使资本在全球范围内进行有效配置，有利于世界总产量的提高和经济福利的增加。 通过各种方式的投资和贷款,使国际支付能力有效地在各国间进行转移,有助于国际贸易的顺利开展和全球性国际收支的平衡。 13.3.2 国际资本流动的经济影响 国际直接投资有效地促进了生产技术在全球范围的传播，使科学技术成为人类共同的财富。 国际证券投资使投资者可以进行更为广泛的多元化组合，从而分散投资风险。 ⑵国际资本流动也冲击了所在国的经济，便捷了国际金融风险的传递。 13.3.3 外债和外债管理 外债指一切本国居民对非居民承担的、契约性的、以外国货币或者本国货币为核算单位的、有偿还义务的负债。 对外债应进行规模管理 确定外债规模要考虑两个基本因素： 国内资金的需要:资金缺口；外汇缺口 偿还外债的能力：偿债率；债务率；负债率 13.4　对外收支与货币均衡 贸易收支中本币资金与外汇资金的