股票投资第十一章.ppt

第2浪 　　第2浪，是第1浪的调整浪。由于第1浪上升了一定的高度，短线投机者有利可图，因而，一部分解套股票筹码和获利筹码相继涌出，给股票市场形成巨大压力，这就使股价不得已作向下调整。有时，其调整幅度也相当的大，可以一下子跌回第1浪的出发点。如不低于第1浪的底部，便形成双底、多底或头肩底的见底型态。 第3浪 　　第3浪， 通常出现在股票价格作关键性突破的情况下。由于基本面的根本变化，上市公司盈余的增加，使许多投资者信心增加，转而投资于股市，致使股市中买气大增，股价大幅上升。第3浪是主波5个浪中最长的一个浪，而且有许多延伸浪出现在这一浪中。第3浪大多标志着股价的大幅上升。 第4浪 　　第4浪，也是调整浪。经过第3浪的上冲走势，股价已经上升了很多。这时，继续上升就有很大的阻力，因而，必须停顿下来，作一个调整，以期清理和吸收股市中的浮动筹码，所以作向下波动，但调整的幅度一般不低于第1浪的顶点。一般来说，如果第2浪的调整型态比较简单，而第4浪的调整就比较复杂，这就是艾略特波浪理论中的所谓交替原则。 第5浪 　　第5浪，是主升浪的最后一浪。第5浪一般比第3浪短，劲势也较弱。由于经过前面的上升二浪（第1浪和第3浪）的冲击，股价被拉抬至一个较高的价格位置。正如谚语所述：高处不胜寒。这时，许多投资者已获利丰厚，因此，在股价的上升过程中，不断地减少持股比例，使得股价虽然在上升，但上升的幅度已在逐渐减小。如果第5浪不能超越第3浪，便会出现标志牛市失败的双顶或多顶型转势型态。 　　2.调整浪 　　与股价主要趋势相反的波浪，称为调整波。调整波一般由三个浪（a,b,c）组成 。 调整波的四种类型 　　第一种类型是“Z”字型。这种形态通常以5—3—5波的形式发展。即A浪与C浪各自再细分为5小浪，B浪则可细分为3个小浪，形成5—3—5型的调整波。 第二种是平台型 　　特点是B浪比第5浪高；C浪也比A浪高，或与A浪平行。是由3—3—5个细浪所构成。其技术力量比较强，后市展望较好 。 第三种是三角形调整波 　　它是由5个3浪组成，呈3－3－3－3－3型的调整形态。它有几种不同的变化形态，如上升、下降、对称三角形调整形态等 。 第四种为双重3浪型 　　这是由两个或多个3浪组成的长方形调整形态。其技术力量较强，后市展望也较好 。 　　3.延伸浪 　　在一个8波循环的周期中，会产生一些更为细小的波浪，这些浪构成一个独立的5波运动，这种延伸浪通常产生在主波的推动浪（1,3,5）中，也有可能发生在和股市主要走势相同的浪中。艾略特称这种产生延伸扩展的波浪为延伸浪。由于投资者对股票市场上股价走势看法相同，使市场的主要趋势不断向前发展延伸，从而使主升浪由原来的5波而变成9波。艾略特认为，在主升浪的三个推动浪中，只有一个会发生延伸，而不可能同时产生两个延伸浪 。 多头市场中的延伸浪 空头市场延伸浪 　　三、费波纳契系数和黄金比率的应用 　　首先，利用费波纳契数列计算股价变动的周期。在股价技术分析中，常以5，8，13或21天数来计算移动平均数。而0.618和1.618的比率可用来作为预测股价升降的幅度。 　　其次，预测股价的升降目标。 　　在实务操作中，我们常利用费波纳契数列中的1.618的比率来预测股市或个别股票的升降目标。 　　第三，估计股市的调整幅度。 　　在一般的上升股市中，股价的调整幅度可以达到其涨幅的61.8%。一个比较强的上升走势的调整幅度可以达到其涨幅的38.2%。 第三节 其他股价理论及其最新发展 　　一、传统的股价学说 　　这种学说认为，股价水平是与公司的盈利状况以及股东能获取的股息多少有关，因此，投资者对上市公司的盈余变化的预期，是影响股价变动的主要因素。如果上市公司经营良好，业绩显著，盈余上升，投资预期的股息收益也将提高，人们因而纷纷购买股票，促使股价上升；反之，则竞相抛售，迫使股价下降。 　　二、信任心学说 　　这种学说认为，影响股价变动的主要因素是投资者对于未来股价、公司盈利与股息变动的信心和预测状况等。如果在股票市场上，大多数投资者对于市场上股价走势看好，预测上市公司盈利增加，股票市场上充满了乐观的气氛时，投资者必然争抢股票。相反，如果投资者对股市走势一致看淡时，悲观和失望情绪弥漫，对股票市场充满恐惧和忧虑，大量抛售股票。 　　三、有效市场假设 　　这种学说认为，在股票市场上，影响股价变动的各种信息资料在市场上自由传播，公众投资者都能获悉；一有新的消息产生，市场就会立即作出反应，股票价格随之变动；当大众投资者获得有关影响股票价格变化的新消息时，可能会产生过分的买卖行动，但这种买卖行动很快就会得以纠正；因而投资者在一个有效率的市场中，利用内部消息获取高额利润的机会很少。市场的有效性可分为三类： 　　1.弱势有效市场