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联想PC谋转型 加速整合System x 　　面对大市下滑，联想PC业务将如何应对？已经合并了两个季度的System x，目前整合状况如何？ 　　自2014年1月下旬联想集团接连宣布对IBM x86服务器和摩托罗拉移动的收购案以来，联想集团的股价先是在短期内出现较大波动，从宣布伊始最高11.02港元（复权前，下同），到一个月后最低7.45港元，最大跌幅超过30%，表明市场各方对收购案的影响存在巨大分歧。然而，当股价在8港元附近趋稳后，伴随市场对联想整合两大资产的能力逐渐重拾信心，股价进入上升通道，并在2014年下半年回归目前的11港元大平台。 　　2014年10月1日，联想完成对IBM x86服务器的收购;1个月后，完成对摩托罗拉移动的收购，IBM x86服务器第四季度整个季度业绩和摩托罗拉移动11月、12月两个月业绩并入联想集团当季度报表。根据2015年2月13日公布的季报，在两大并购资产并表的首个季度，联想集团企业级业务和移动业务的收入分别同比增长685%和109%至12.22亿美元和33.9亿美元，分别占集团收入的9%和24%，其中IBM x86服务器对企业级业绩的增厚效果十分显著。市场对这一结果反应正面，联想股价一度在12港元附近筑起小平台，随后由于IDC调低全球PC销售预测，联想股价承压下滑，目前再度回撤到11港元附近。 　　不过在最近股价回调期间，包括花旗、瑞信和麦格理在内的各家券商纷纷看好联想后市表现，给予“优于大市”或“买入”评级，并将目标价设为13-14港元。其中，瑞信指出，市场低估了联想个人电脑及服务器业务的协同效应，“以联想的规模效应，相信未来12-24个月，税前毛利率及盈利将会更高。” 　　可以说，未来联想股价能否上升至新高度，一方面要看其能否维护好目前个人电脑（下称“PC”）市场的份额和利润，并保持适度的增长;另一方面则要看其能否成功整合两大并购资产，使其贡献良好效益。《证券市场周刊》记者在对联想中国区新负责人童夫尧的采访中了解到，联想在以上两方面均已有了清晰的策略，尤其是面对IBM x86服务器的艰巨整合任务，管理层已经对困难做出了充分估计，拿出了详细的整合方案，并下定决心快速、彻底地执行方案。 　　三驾马车：保PC，攻企业级和移动端 　　于2015年4月1日起上任的联想中国区总经理童夫尧目前仍然兼任原先的大客户总经理一职。从联想的人事布局中不难看出，企业级将成为中国区业务未来发展的重头戏。与此同时，联想可能会在近期拆分包含摩托罗拉的移动端和云业务，完成全球范围的战略布局。 　　童夫尧毫不讳言，联想董事长兼CEO杨元庆对他在新岗位的期待集中在两个方面：其一是将联想自身ThinkServer业务和以System x为主的IBM x86服务器成功整合，实现企业级业务健康、良性成长;其二是利用好联想在PC业务上已有的优势，借助互联网工具提升客户体验，从市场份额第一的地位中更多获益。这两个要求正好回答了投资者最关注的两个问题（对抗PC行业下滑和整合IBM x86服务器）。 　　包含IBM x86服务器的企业级业务，以及未来包含摩托罗拉移动的移动端和云服务业务，将成为PC业务之外两个新的增长引擎，这也正是2014年进行两宗大手笔收购背后真正的战略意图。 　　童夫尧还补充道，PC业务和企业级业务都将是重点，杨元庆对他的两个要求没有先后或主次之分。 　　PC：企业级协同+互联网转型 　　联想最新季报显示，2014年9-12月，PC业务收入为91.47亿美元，同比增长5%，占集团收入的65%。根据行业初步估计，9-12月联想全球商用PC市场份额同比上升0.5个百分点至21.3%的历史新高，消费PC市场份额同比上升2.4个百分点至18.7%。 　　9-12月商用PC销量同比下跌1%，低于市场的跌幅3%;消费PC销量同比增长12%，市场则同比下跌2%。 　　“（商用）PC跟企业级是密不可分的，我们不仅是给客户提供终端，而且还要给客户提供所有后端的IT架构和解决方案。”童夫尧表示。 　　除此之外，联想将尝试为传统的交易型客户提供类似于永久客户的服务。联想内部的惯例是将个人用户和中小企业作为交易型客户（即一次性交易），将电信、银行等商用大客户作为永久客户。“所谓永久客户的精髓，就是客户需要什么，我们提供什么，你需要什么样的个性化服务、需要什么样的个性化产品，联想都能及时响应，”长期运营联想大客户业务的童夫尧解释道，“比如中国银行就是我们典型的永久客户，因为我们每天都有订单，都会交流和提供个性化服务。” 　　“那么如何把消费级客户也变为永久客户？核心理念就是全方位地关注客户的体验，通过互联网工具跟客户建立良好的沟通平台，能够捕捉到客户在想什么，跟客户进行有效的互动;在后端的生产运营体系