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第一部分：关于APV模型的推导及扩展 第二部分   案例应用 第三部分   APV模型的一般性 第四部分   实物期权 优惠贷款所产生利益的现值： $1.32×€4000000-4887311 =$392689 利息税减免的现值计算 年份(t) 未来预期汇率( )(a) It(b)€ /项目负债率(c) (a)×(b)×(c)×( )$ $ 1 1.3316 200000 0.55 51268 47470 2 1.3432 175000 0.55 45255 38799 3 1.3552 150000 0.55 39132 31064 4 1.3672 125000 0.55 32897 24181 5 1.3792 100000 0.55 26550 18069 6 1.3914 75000 0.55 20088 12659 7 1.4036 50000 0.55 13510 7883 183807 8 1.4160 25000 0.55 6815 3682 4000000欧元优惠贷款占项目成本€5500000的72.73%。相比之下，项目所创造的的借款能力为2904000美元，它意味着母公