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客梯市场主要集中于7-30层的建筑，未来的增长主要来自于西部和华南 客梯市场分布-按楼层（单位：台） 客梯市场分布-按地区（单位：台） ?30F 资料来源：xx咨询 分析 总和 21640 27000 7F 100% 100% 华东 西部 华南 华北 平均 5000 0% 5250 5390 6000 8% 4% 2% 3.8% 市场规模- 1999 年增长率 2000~2005 7~30F 国内的客梯市场已经是一个市场集中度很高的相当成熟的市场，在华南和西部市场集中度更高，并且这种趋势仍在继续加强，合资厂商将最终占领全部国内市场 资料来源：中国电梯行业协会、Chinainfobank，xx咨询 分析 国内客梯市场构成 [单位：台] 其他 华升 东芝 迅达 日立 OTIS 三菱 合资厂 合资厂 国内厂商 国内厂商 19,500 21,640 27,000 西部客梯市场构成 [单位：台] 华升 东芝 迅达 日立 OTIS 三菱 合资公司 合资公司 国内厂商 国内厂商 3,940 5,250 8,280 华南客梯市场构成 [单位：台] 其他 日立 OTIS 三菱 合资厂 合资厂 国内厂商 国内厂商 4,300 5,390 6,900 产能过剩加速了行业竞争，致使价格不断下滑 产能利用率低 电梯价格在逐渐下滑1） 资料来源：中国电梯工业协会，ChinaInfobank, xx咨询? 分析 日资 国内 100% 生产能力 18120 -8%p.a. -5%p.a. [单位：1000元] 100% 100% 27380 21700 利用的生产能力 非日资 样本：客梯10层，1.6M/S， 1T， 2 价格包括安装费 -3%p.a. 尽管华升富士达最近两年产值迅速上升，但与市场领先公司之间的差距是巨大的 资料来源：华升富士达、xx咨询 访谈分析 华升富士达产量及产值变化 [单位：台，万元] 主要厂商竞争能力比较（1999年） 43.4% 43.4% 市场占有率 % 净利率 % 华升 9，2 东芝 8，6 迅达 9，10 OTIS 10，22 三菱 24，29 日立 27，15 尽管AA目前所拥有的能力以及正在采取的竞争策略有可能使其达到设定的目标，但就其最乐观的赢利规模，以及XX进出口只拥有少数股权而言，AA无法成为XX进出口未来赖以发展的战略支柱 劣势： 只有客梯生产能力，无扶梯生产能力，无法进入综合商用建筑市场 零配件自给率低，产品售价高 无研发能力，产品设计全部由日本富士达总部控制 生产能力小，与一流厂商存在很大差距 优势： 具有与三菱等一流厂商一样的技术实力 在国际上具有较高的知名度 AA的现状 逐渐降低成本，提高生产能力，获得与一流厂商的竞争能力 目标 2001年收购上海一家扶梯厂 1 2002年年中开始达到年产2000台客梯 2 逐渐建立国内的研发中心 3 实现差异化质量订价措施 进口配件多的产品高价格 4 加强对国内配件厂商的控制，提升配件质量，降低成本 5 进一步控制售后服务体系，逐渐完善售后服务网 6 8年后成为国内电梯业的前4~5名，市场占有率达到8~10%，年利润总额8000万~1亿 措施 “现金牛”定位 新兴产业定位 华升富士达成为公司未来战略产业的可能性不高，“现金牛”似乎是更为恰当的定位 华升富士达 行业现状 市场相对饱和 利润率下降 产业集中度高 对手强大且优势明显 不作进一步投资，以巩固竞争地位为重点，获取现金收益 通过市场成长来发展不太可能，而通过对领先企业并购又不太现实 X G3. 现有多元化投资项目的处置建议 为了实现多元化投资业务的使命，XX进出口首先需要对现有投资项目进行分类处理 多元化投资项目分类处置 现有的70个项目 结 果 第一个标准：XX品贸易的相关性 第二个标准：目前的盈利能力和增值潜力 第三个标准：未来的成长性 XX相关类投 资项 目 新兴业务 财务性投资项目 清退的项目 观察类项目 未来的多元化投资业务将包括新兴业务、财务性投资项目以及观察类项目 XX相关类投资项目建议分类到相关的SBU，由SBU根据各自业务发展的战略需要决定取舍 XX相关类投资项目 主要业务：纱布/原料 战略业务：成衣/面料 新疆中西工贸公司 大连金州无纺布厂 XX进出口工贸公司 上海银河棉涤纶公司 天莱织造厂 新光XX公司 新远XX公司 江阴第六毛纺厂 天津万乐公司 三昌XX公司 南京源新毛纺公司 北京棉花交易市场公司 UNIBAL棉田 是 否 低 高 投资项目分析选择 XX进出口服装辅料司 天津万利服装辅料公司 天津武清印染公司 江苏阜宁服装厂 湖州印染厂 石井富兴针织公司 宁波甬南针织公司 深圳海润实业 永新印染厂 山东派城针织 春江汇轻纺集团 华嘉集团 欧陆毛衫