第6章信用風險衍生性商品-轉移信用風險的利器.pptVIP

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第6章信用風險衍生性商品-轉移信用風險的利器

中信金插旗兆豐金流程 CLN 信用連動債 票 券 博達公司應收帳款賣給國外銀行或國內銀行海外分行,換取現金。特定銀行可能開出博達應收帳款若未入帳,就不能提領現金做為交換條件,結果,因博達應收帳款純為假帳,自然不會入帳,以致「該銀行」凍結博達出售應收帳款所能提領的現金。 進行這樣的總報酬交換在帳面上是看不出來權利義務 CLN 信用連動債 票 券 為了美化財務報表,博達公司將其應收帳款賣給菲律賓首都銀行、澳商Commonwealth Bank及新加坡Robert Bank等三家國外銀行,並約定賣斷款項全部回存至海外銀行,再由海外銀行這些應收帳款,設計成海外信用交易連結衍生性金融商品 CLN ,賣給海外投資者。 簽證會計師在函證該公司在國外銀行的存款流向時,得到「帳上有現金,未被限制用途」或只回答「帳上有現金」,但對是否受限則略過未答之回應。 該公司帳上並無此筆存款,因此只要公司發生財務危機或向法院申請重整、破產時,國外銀行自然會「凍結」此筆47億元存款,此時對投資者而言,猶如公司帳上的現金在人間「一夕蒸發」。 * * 信用風險衍生性商品的基本類型 第6章??信用風險衍生性商品 6.1 信用風險衍生性商品的基本類型 信用風險 衍生性商品 遠期合約 交換合約 選擇權合約 信用交換 總報酬交換 信用價差交換 違約選擇權 信用價差 選擇權 中信金 中信金 香港分行 9402董事會通過發行5億美元海外結構債 英商巴克來銀行 9410選定銀行發行3.9億美元結構債 結構債並指定99%鎖定兆豐金股票 44萬張 台北股市 紅火 買入股票 950127將$3.9億結構債轉賣 9502 紅火要求贖回結構債 巴克來賣出兆豐股票並將賣股所得$4.1億匯給紅火 Amrock *

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