(简体)利率趋势与稳健投资策略讲座.pptVIP

股票配资软件，1座机电话号码88。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 股票配资软件，1座机电话号码88。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！ 利率趨勢與穩健投資策略講座—投資風險的界定 張仁良 金融學講座教授 亞太金融市場研究中心 香港城市大學 內容 回報和風險—美國市場 投資的需要和目的 新經濟和舊經濟 中國加入世貿 世界經濟 A. 回報和風險-美國市場 I $1投資在不同的投資組合: 1926-1998 Source: The McGraw-Hill Companies, Inc. 2000 A. 回報和風險-美國市場 II  每年投資回報和風險溢價 : 1926-1998 投資項目 平均回報 風險溢價 大型公司股票 13.2% 9.4% 小型公司股票 17.4 13.6 長期公司債券 6.1 2.3 長期政府債券 5.7 1.9 美國國庫券 3.8 0.0 Source: The McGraw-Hill Companies, Inc. 2000 A. 回報和風險-美國市場 III  過去回報、標准差和頻率分布 , 1926-1998 Source: The McGraw-Hill Companies, Inc. 2000 A. 回報和風險-美國市場 IV Source: Datastream A. 回報和風險-美國市場 V Source: Datastream A. 回報和風險-美國市場 VII Historical Experience Source: Shiller, R. J. 2000 , “Irrational Exuberance” B. 投資的需要和目的 I 1.組合策略的訣定因素 目的 限制 策略 所需回報率 流通性 資產調配 風險容限 時限 多元化 監管 風險狀况 稅項 稅務狀况 特别需要 收益狀况 B. 投資的需要和目的 II 2.投資者接受風險程度 35歲以下 35-54歲 55歲以上 無風險 54% 57% 71% 少風險 30 30 21 一般風險 14 18 8 高風險 2 1 1 Source: Market Fact Inc: Chicago, IL. B. 投資的需要和目的 III 3.美林証券資產調配的建議 Source: Merrill Lynch C. 新經濟和舊經濟 I GEM Index performance Percentage of decline in 2000 : Mar – Nov Jul 17 – Oct 17 GEI -66% -27% Kosdaq -72% -39% Hang Seng Technology -49% -39% Neuer Market -52% -27% Source: SCMP, Nov 30, 2000 C.新經濟和舊經濟 II Source: GEM C.新經濟和舊經濟 III Average monthly turnover ratio Dec 1999 – Aug 2000 Source: SCMP, Nov 30, 2000 C.新經濟和舊經濟 IV 海外經驗—KOSDAQ I 網上交易佔45% 零售投資者佔95% 從98年1月到99年11月增加252倍 C. 新經濟和舊經濟 V 海外經驗—KOSDAQ II 1996年7月設立 480個注冊公司 市值超過 100 trillion KRW 自從1998年十月, 指數已經上升300% 日平均交易量從1998年底的 5.5 billion KRW 增加到 5 trillion KRW C. 新經濟和舊經濟 VI Source: Datastream C.新經濟和舊經濟 VII Source: Datastream D. 中國加入世貿 I 中國加入世貿對世界的影響 世界第九大貿易體 大幅度的關稅削減 更多的貿易伙伴 關稅削減使比較優勢得以發揮 D. 中國加入世貿 II 世界銀行的預計 I 未來五年，中國在世界出口總值中的份額將增加一倍 到2005年，從3.7%增加到7.3% 中國在世界進口總值中的份額的邊際增長速度快過其在出口總值中的份額的增長速度 到2005年，從3.4%增加到 7.2% D. 中國加入世貿 III 世界銀行的預計 II 中國將對其它投資者開放相當多的部門 --電訊業 --金融服務業 --銷售渠道等等 入關會為中國的企業帶來競爭 --將加快企業改革 D. 中國加入世貿 IV 對香港的影響 短期影響 --本地對大陸的出口維