中国经济处于震荡触底过程.docVIP

中国经济处于震荡触底过程 下半年触底企稳的态势将逐渐明显。 近年来就业形势大体稳定城镇新增就业水平并未随经济增速换档而下降。 2015 年上半年，中国经济增长初现趋稳态势，可7月份主要经济指标又有小幅回落。从需求增长态势分析看，中国经济增长正处于震荡触底过程中，下半年触底企稳的态势将逐渐明显。 消费下半年将继续保持平稳增长。今年上半年，社会消费品零售总额同比实际增长10.5%，较上年降低0.4个百分点;7月份社会消费品零售总额同比实际增长10.4%，较上半年又降低0.1个百分点。消费增速小幅下降，主要是受汽车市场变化的影响。其实，剔除这一因素，居民消费增长持续保持平稳，即使将汽车市场的波动包括在内，消费增长的稳定性仍比较突出。 消费的平稳增长，与确保基本民生稳定的努力密切相关。由于政府高度重视和全力落实，加之服务业发展平稳，创业型就业增加等客观因素支持，近年来就业形势大体稳定，城镇新增就业水平并未随经济增速换档而下降。上半年城镇新增就业718万人，调查失业率5.1%，就业形势大体平稳。这促进了居民收入的平稳增长，上半年中国居民人均可支配收入按照可比价格同比增长7.6%，高于GDP增速，为消费的平稳增长带来基础性支持。 尽管大城市堵车、建房用地紧张等问题日益突出，限制了汽车市场和住房市场发展，对消费增长也产生一定影响，但基于13.6亿中国人民日常生活的各项消费活动保持平稳，这就必然形成消费平稳增长的格局，从市场需求方面对生活资料生产形成有力支撑。目前消费已成为稳增长的基础性支持。事实证明，在经济转型的复杂形势下，抓住保障基本民生这个龙头，对于实现中高水平的合理增长，是一个至关重要的环节。 投资增长将由落转稳。2013年以来，受房地产转型调整、房地产投资大幅回落的影响，投资增速持续回落。但近期投资增速下降幅度已收窄。这主要是受房地产市场销售形势好转，资金流逐步增加，房地产企业的发展环境趋向改善的影响。 今年一季度商品房销售面积同比增长-9.2%，上半年同比增长3.9%，1?7月份同比增长6.1%，房地产市场销售回暖态势非常明显;新型城镇化相关工作的推进，城市群内基础设施互联互通水平提高，中小城市公共服务水平提高等，预计会逐步扩大房地产业发展的空间;大城市综合规划工作加强，地下管网设施改造力度加大等，将使大城市拿地难问题逐步缓解。 综合看来，未来房地产投资增速下降趋势会进一步减缓，基础设施投资力度趋向加强。这主要有三方面的原因：新型城镇化带来的城市群之间互联互通建设步伐加快，城市地下设施建设力度加大，政府公共职能加强以及城市公共设施建设力度;一带一路大格局奠基带来的基础设施建设任务增加;政府在相关资金方面做出的综合性安排。 另外，随着过剩产能调整和市场需求趋稳，订单水平、开工率水平趋稳，制造业产能利用率会稳中趋升，制造业投资增速将趋稳。由此可见，未来投资增长将由落转稳。 出口增长的不确定性仍较多，但企稳态势已现。今年以来，出口增长总体处于波动下行态势，7月份出口同比下降8.3%，较6月份下降11.1个百分点，是影响经济下行的重要原因。 未来，预计出口增长总体将趋稳。目前美国制造业为主的实体经济，恢复态势仍较明显。在实体经济的企业生产经营效益改善的支持下，其货币金融系统对政府扶助的依赖度会降低。不过，美国货币政策调整引起世界市场大宗商品价格下降、国际经济和金融资本市场波动加大，其进一步调整可能会影响到自身经济恢复的进程。 此外，欧洲各国经济复苏进程存在很大分化，欧债欧元体系仍面临较多风险。但以德国工业4.0为代表的制造业恢复，已显现积极势头。当然，希腊债务问题还潜伏着较多风险，不少欧洲国家经济尚处在艰难调整过程中。同时，日本扩张性宏观经济政策的效应明显减弱，日本经济恢复势头减缓。 综合研判，世界经济仍处于调整恢复期，但积极因素明显增加。尽管新兴发展中国家经济增长存在较大不稳定性，可考虑到世界经济总体走势和国内稳出口政策效果的显现，我国未来的出口增长有望转向平稳。 总体看来，我国市场需求企稳的走势已经显现。在就业形势与收入增长平稳的支持下，未来消费会继续平稳增长，投资增长将由落转稳，出口增长总体趋稳。在此基础上，下半年中国经济将保持平稳增长，全年经济增长率将略高于7%，经济增速换档有望在今年基本触底。