对于盈余管理问题的一些探讨.docVIP

对于盈余管理问题的一些探讨 　　【摘要】随着中国资本市场的快速发展，盈余管理已经成为会计学领域被广泛探讨的热门话题。文章回顾了国内外学术领域对盈余管理的研究，并对这些研究进行总结和评述，希望能为中国资本市场盈余管理研究提供参考和借鉴。 　　【关键词】盈余管理 公司治理 经营绩效 　　一、引言 　　盈余管理的概念由Watts和Zimmerman首次提出，他们认为企业的管理层会为了实现自身利益的最大化，通过使用不同会计核算和估计方法影响公司的财务数据。这种企业管理层操控盈余水平的行为称为盈余管理。对于企业外部的投资者和监管者来说，企业的真实财务数据是不可观测的，只有企业管理层才能掌握真实的盈利状况。因此企业管理层有动机操控盈余实现自身利益。盈余管理会误导投资人，扰乱资本市场秩序，阻碍资本市场健康有序的发展，因此开展盈余管理研究具有很现实的意义。近二十余年来，盈余管理已经成为学术界研究的焦点问题。我们的主要目的是总结学术领域对盈余管理的研究，以期对已有的盈余管理研究进行梳理和评述，为我国会计准则的制定者和监管机构给予有益的参考，同时也致力于探寻未来盈余管理的研究方向。 　　财务报表是企业管理层和股东之间沟通的重要工具，公司可以利用披露财务报表的机会将公司经营的优异表现提供给投资人，有助于投资人做出有效的投资决策。既然企业管理层用财务报表来传递公司经营业绩的信息，那么管理层会利用他们掌握的经营信息，选择对自己有利的会计核算和估计方法增加公司的经营业绩。与此同时，审计工作并不能完全洞察这种操纵盈余的行为，给公司管理层进行盈余管理创造了条件。财务报表是否能真实客观的反应公司经营现状，我们对此表示质疑。美国证券交易委员会前主席Arthur Levitt曾经表达过上市公司盈余管理影响资本市场资源配置有效性的谈话。他指出，企业管理层滥用操纵盈余的行为正在威胁财务报表的可信度和权威性。为了迎接这一挑战，美国证券交易委员会正在研究新的披露方法监管滥用盈余管理行为的公司。 　　二、盈余管理的定义 　　盈余管理的概念：盈余管理就是企业管理当局在遵循会计准则的基础上，通过对企业对外报告的会计收益信息进行控制或调整，以影响企业投资者和影响相关利益者对于公司业绩的判断，从而达到主体自身利益最大化的行为。盈余管理的定义许多方面都值得探讨。首先，企业管理层可以操纵财务报表的多个项目。比如对于固定资产的使用期限和残值的估计、员工福利的设定、递延税款、坏账损失和减值损失的估计等。管理层也要选择可接受的记账方法来披露交易，比如固定资产的折旧方法，是加速折旧还是直线折旧法，存货的估价方法等。这些会计核算和估计方法的选择都会影响企业盈利数据。企业操控盈余的手法往往隐蔽而多样，因此想要发现企业盈余管理行为是极有难度的。 　　三、盈余管理的动机 　　在研究盈余管理的过程中，了解企业管理层是为了达到什么目的进行盈余管理对我们的研究而言是十分必要的。目前来看盈余管理主要有三个动机。1.资本市场动机，改变投资者对公司业绩的预期，改善股票估值。2.监管动机，改善公司业绩以达到监管标准。3.契约动机。 　　（一）资本市场动机 　　资本市场投资者和证券分析师利用财务报表披露的会计信息对股票估值，公司管理层为了让本公司股票得到理想的估值水平有动机进行盈余管理，从而影响本公司股票短期走势。Perry和Williams（1994）通过对收购企业应计项的研究发现收购前应计项相对收入呈下降趋势，说明企业在收购前刻意降低盈余从而达到降低收购价格的目的。同时经理人也会在收购资产时高估盈余，有关研究表明公司在IPO或增发新股前会披露超预期的盈余增长以达到提高发行价格的目的，这样的公司在IPO后一期的盈余规模会迅速萎缩。（Teoh，Wong，and Rao 1998；Erickson and Wang 1998）。盈余管理有时也是为了迎合证券分析师的预期。Burgstahler and Eames（1998）的研究发现企业管理层操控盈余主要是为了迎合证券分析师对公司的盈利预期，特别是为了避免公司的盈余低于证券分析师的预期。如果公司披露的经营业绩低于分析师预期，一般股票会遭到投资者的抛售严重影响到公司股价走势，因此企业管理层有动机为了达到分析师对公司业绩预期而提高盈余水平。Abarbanell and Lehavy（1998）选取被分析师评为“买入”和“卖出”级别的上市公司作为样本预测盈余管理的程度，他们发现被分析师评为“买入”级别的上市公司更倾向于披露符合分析师预期的财务数据。 　　（二）监管动机 　　企业会为了应对监管进行盈余管理。我国的资本市场监管相对严格，所以我国上市公司给盈余管理监管动机提供了独特的样本。对于这部分内容国内的学者已经做了许多研究工作，产生了重要和优