第一讲货币和货币制度.ppt

世界黄金市场演变 黄金交易市场是黄金供应商、需求者与投机者进行交易的场所。 世界各大黄金市场经过几百年的发展，由于发展的环境和路径不同，形成了较为完善、各具特色的交易方式和交易系统。　 世界黄金市场的演变可分为市场结构的演变和交易工具的创新，在理论上可归入金融创新的范畴，在时间上也和70年代中到80年代末世界金融市场的创新高潮相吻合。（一）世界黄金市场演变阶段　　第一阶段：1945-1968年，西方工业国建立黄金总库，把私人交易的黄金价格和官方美元价格联系起来，据此控制黄金的市场价格。　　第二阶段：1968-1972年，放弃黄金总库，建立双重黄金市场。目的是把各国中央银行之间的黄金交易和私人黄金市场隔离开来。1972年加拿大温尼伯格商品交易所试验黄金期货。　　第三阶段：1973-1982年，1973年美元和黄金脱钩，西方主要工业国放弃双重黄金市场，形成统一的国际黄金现货市场。其间美国政府和IMF多次拍卖黄金。1975年美国政府允许私人买卖、储备黄金。为增加黄金市场流动性，1974年COMEX引入黄金期货,1982年引入黄金期权。　　第四阶段：1983-1992年，金融自由化的浪潮推动世界黄金市场进一步开放，以伦敦为交易中心，苏黎士为转运中心，联结东京、中国香港、纽约、开普敦等地的世界市场运作模式基本成型。1988年伦敦黄金市场重组，传统封闭的黄金经纪业务逐步向其它金融机构开放。通过黄金银行为中介，黄金市场和其它金融市场的联系更为紧密。　　第五阶段：1993至今，银行推出多样化的场外黄金衍生工具、融资工具。各国央行在管理黄金储备上更积极地利用国际黄金市场。 货币形态的演变 ? 信用货币（Fiat or Credit Money） Money that derives its value by fiat or government decree rather than through its value as a commodity is called fiat money (credit money). The genesis of this type of money can be traced back 400 years in England. Today, all our paper currency and coins are fiat money. 货币形态的演变 ? 电子货币 The transition to electronic money has been underway for a couple of decades. Today, many large wholesale financial transactions are made electronically. CHIPS纽约清算所银行同业支付系统 : Clearing House Inter-bank Payments and Settlements SWIFT环球同业银行金融电讯协会 : Society for Worldwide Inter- telecommunications Financial Transfers 电子货币的新形式 ? Debit card: looks like a credit card but is fundamentally different. With a debit card, one can pay for an item by transferring funds electronically from the client’s bank account to that of the merchant. 在国外称debit card，类似于国内的借贷卡。 ?金属货币代用品— —汇票/交子/政府 纸币/银票/银行券 ? 无形的货币(银行账簿上）——支票存款/定期存款/储蓄 ? 无形的货币(电磁信号为载体)——信用卡/ 电子货币 ? …… 小结 ? 以时间为线索，货币形态经历着由低级向高级不断演进的过程，其中暗含着交易成本逐次降低的基本规律 ? 形形色色的货币表现中存在着某些始终不变的性质，这就是货币的职能。也即界定货币的根本依据 从俗语中体会货币的职能 ? “这杯子多少钱？” ——价值尺度 ? “出门身上要带钱。”/Mad Money