股海变调与烟波弄潮.docVIP

股海变调与烟波弄潮 　　近来股市很火，阴线阳线，波谷波峰，涨涨跌跌，潮起潮落，启动时像是春夜喜雨，润物无声，变脸时仿佛马失前蹄，陡转直下。当小贩一边卖西瓜，一边看K线，大盘逐日拉升到5178，一般人脑补要超越上一轮牛市高点6124时，绝不曾想到后来官方连出多道金牌救市。转折期，有些人成功逃顶洋洋得意，有些人追高踏空垂头丧气，在感叹“股市有风险，入市需谨慎”的同时，不妨思考下自己的见识与能力，以期调整巩固总结提高。所谓“戏法人人会变，巧妙各有不同”，时机选择和趋势把握在任何时候都是重中之重，资本市场如此，烟草市场也是如此。 　　行情转换下的趋势跟踪 　　趋势跟踪是资本市场保持长期盈利的交易策略之一，发现趋势并乘势而上需要眼光和胆略。如果把烟草市场比喻为股市，中国烟草市场第一轮牛市由民族卷烟工业勃兴肇始，北洋烟草和南洋烟草交相辉映，拉开了烟草自主、中外竞争的帷幕。大牛市闭着眼睛挣钱，行情启动早期能够跟踪趋势，则发展壮大事半功倍。无论早期民族卷烟制造业勃兴还是近来的重组整合，于此无不若合符契。 　　本轮牛市则发端于行业重组。早在2001年中央就提出“培育10个重点骨干企业”的联合重组目标，之后经历两类重组：一类是省内重组，以湖北最为典型。1998年之前，湖北省内18家烟厂，200多个品牌，武汉烟厂年计划50万箱，长阳烟厂仅为1万箱。通过对18家烟厂“关停并转”，财税“异地划拨”的整合，湖北烟草重生，湖北中烟壮大，黄鹤楼品牌持续多年跨越式递增。一类是省际重组，一方面壮大实力，一方面扩充生产指标，从而形成红塔集团、上海烟草、湖南中烟等数个巨头。1998年，红塔重组长春卷烟厂，是中国烟草跨省兼并第一例。2003年到2008年，红塔控股海南和辽宁并参股吉林公司，组建新的红塔集团。上海烟草则在2003年和2004年先后兼并北京和天津卷烟厂。十几年时间，中国烟草组建了17个中烟公司，诞生了一群烟草巨头，效率举世罕见。 　　行业重组背景在于门户开放。2001年中国加入世贸组织，随后“烟草制品和卷烟”进口的实施税率由1999年的65%降低到25%。烟草行业由于缺少抗衡外烟的实力，日益感受到迫在眉睫的生存危机。2002年，国内卷烟单一品牌销量第一的“白沙”为85.4万箱，而同年美国品牌“万宝路”的销量已超过900万箱。对抗外烟入侵，培养国产大品牌为不二之选。只有市场才能造就大品牌，因此建立所有卷烟工业企业都能实现平等竞争的全国统一、分级管理的卷烟销售网络体系成为题中应有之义，烟草行业联合重组理有固然，亦势所必至。 　　体制改革使得中国烟草行业活力充分释放，成果令人瞩目。据国家烟草专卖局年度工作报告，2014年行业实现工商税利总额跨越一万亿元大台阶，达到10517.6亿元，同比增长10.02%。同时，高端品牌逆市上扬，“中华”品牌实现税利超过1200亿元，“云烟”“芙蓉王”品牌销售收入超过1000亿元，“利群”“双喜?红双喜”品牌销售收入超过900亿元，“玉溪”“黄鹤楼”品牌销售收入超过800亿元。细支烟也获得快速增长，销量44.2万箱，同比增长66.0%。2015年，又提出上缴财政总额接近万亿元年度目标。 　　税利稳增长，牛市仍在继续，国家烟草专卖局提出的烟草行业“改革的红利在哪里、发展的潜力在哪里、追赶的目标在哪里”三大课题，仍然是今后一段时期不变的主旋律。顺风顺水，远好过逆水行舟，各烟草企业必须亦步亦趋，必须积极主动。亦步亦趋在于顺应形势，服务大局；积极主动在于开拓进取，完成任务。由此而言，思考谋划实践三大课题构成前期重组整合的续曲，集中体现了行业的战略眼光和发展意志。 　　在震荡市场中制造波动机会 　　震荡行情有别于上升或者下降行情，只是波动不大，经常表现是横盘态势。对于聪明的操盘手来说，短期波动也能成为获利的极好机会。只是这种机会一则短暂，二则稀少，不为一般人所掌握，一旦掌握，则往往收获颇丰。市场永远在动，情况永远在变，变动幅度有大小，时间有长短，发现需求、引领需求、制造波动机会，一个广阔的空间可以就此打开。 　　价格上的“比价”模式。烟有高中低档，价位不等，满足不同消费需求。作为国家垄断的“特殊嗜好品”行业，在总量控制下，提结构成为其创造利税、持续发展的内在需求，这种声音在上升欲望强烈的烟企中得到充分放大，于是各大烟企争先恐后地致力于超高档烟建设。20世纪中期一直到21世纪初，上海烟草一家独大，中华一度是高档烟的代名词，主要两款产品软、硬中华价位在450-650元/条之间，成功塑造了高端烟价位的刻板印象。进入21世纪以来，这种印象很快被打破，当650元变成支撑位，1000元以上的飙升显得更加势不可挡，巅峰时期甚至超越5000元。在此过程中，行业联合重组，使主要以省为界分的大批中烟公司形成，“新”企业对发展的渴望很