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利率市场化与商业银行效率研究 摘 要：本文基于DEA的Malmquist生产率指数法对2004―2014年16家上市银行的效率进行了分析，实证分析表明，我国商业银行效率整体有所提高。2012年以来，随着存款利率市场化的深入推进，其对我国商业银行效率的冲击有所加大，商业银行效率有下降趋势。但国有大型商业银行的效率相对稳定，且高于股份制商业银行，表明国有大型银行更能抵御利率市场化的不利冲击。 关键词：利率市场化；DEA；Malmquist；生产率指数 中图分类号：F832.33 文献标识码：A 文章编号：1003-9031（2016）03-0032-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2016.03.06 一、引言 20世纪90年代中期开始，我国开始推进利率市场化，外币利率市场化于2004年基本完成，随后人民币存贷款利率市场化开始稳步推进。人民币贷款利率市场化改革方面，央行于2004年10月决定取消贷款利率上限，下浮幅度调整为基准利率的0.9倍，之后多次扩大下浮幅度。2013年7月，央行决定全面放开金融机构贷款利率管制。人民币存款利率市场化改革相对谨慎，2004年10月，央行首次允许人民币存款利率下浮，但不能上浮；2012年6月，央行首次允许人民币存款利率上浮，迈出了存款利率市场化的关键一步，随后存款利率市场化快速推进。2015年10月23日，央行决定全面放开存款利率上限，标志着我国的利率管制时代已经基本结束。 从2004年至今，我国利率市场化改革已走过了十多年的历程。那么，利率市场化对我国商业银行运营效率有何影响？利率市场化是否提高我国商业银行的运营效率呢？本文基于DEA的Malmquis生产率指数模型对2004―2014年16家上市银行效率进行测度，分析了利率市场化进程对我国商业银行效率的影响。 二、文献综述 基于DEA的Malmquis生产率指数模型是分析多投-多产出决策单元全要素生产率变动情况及相对效率的一种方法，最初由Charnes，Cooper and Rhode（CCR， 1978）在相对效率评价概念的基础上发展起来[1]。Banker，Char- nes and Cooper（1984）提出了CCR模型的改进方案，考虑规模报酬可变的情况，从而大大增强了模型的解释力[2]。Sherman and Gold（1985）首次将DEA技术运用于银行业，从而使该技术在商业银行效率测度中扮演着越来越重要的角色[3]。Fare et al.（1994）提出了Malmquist指数分解方法，使得基于DEA方法的Malmquist生产率指数逐渐成为商业银行效率分析的主流方法[4]。近年来，国内众多学者也对商业银行效率进行了研究，如朱南等（2004）、蔡跃洲和郭梅军（2009）、游家兴（2011）等分别对国有商业银行和上市银行效率进行了分析[5-7]。 利率市场化对商业银行有着重要影响，国外利率市场化改革的经验表明，利率市场化会使商业银行净息差收窄，银行业绩将受到负面影响。目前，利率市场化对我国商业银行效率影响的分析较少，这主要是由于我国利率市场化改革启动相对较晚。武剑（2003）认为，从短期来看，利率市场化对银行的效益和资产质量将产生较大冲击[8]。左中海（2012）指出，利率市场化对中小银行的冲击尤为严峻，使中小银行资金成本和经营成本压力加大，因此，中小银行更应积极、主动地加快转型发展[9]。黄嘉英和李美婷（2012）对12家商业银行效率的分析表明，利率市场化改革一定程度上使银行净资产收益率等指标下降，在利率市场化改革的2004―2012年间，商业银行的经营效率整体呈下降趋势[10]。何康（2015）对24家城市商业银行效率的分析表明，利率市场化及其引致的价格竞争效应，会使银行净资产收益率下降，不良贷款风险加大，从而不利于商业银行综合效率和全要素生产率的提高[11]。 总体来看，尽管利率市场化已基本完成，但有关利率市场化对我国商业银行效率的影响研究却相对较少，虽有部分学者对此问题进行了实证研究，但大都侧重于分析利率市场化对中小商业银行效率的研究，且在研究方法及样本选择上都不够全面。 三、DEA-Malmquist生产率指数模型及投入产出指标选择 （一）Malmquist生产率指数模型 规模报酬不变模型和规模报酬可变模型一般只能适用于截面数据来横向比较决定单元的效率，使得各期的效率值缺乏纵向比较的基准，大大限制了CRS模型和VRS模型的适用范围及解释力。因此本文基于DEA的Malmquist生产率指数模型运用面板数据来计算全要素生产率的变化，从而有效弥补了规模报酬不变模型和规模报酬可变模型的不足。Malmquist生产率指数模型至少具有以下三个优点：一是无需知道前沿生产函数的具体形式，克服了主观给定前沿生