京东别爆黑天鹅.docVIP

京东别爆黑天鹅 　　预计2017年京东商品交易总额（GMV）增速会回落到20%以下，这才是估值回归的开始。 　　很多投资人至今对于马云和王健林1亿元的赌局还念念不忘，在经济不景气的时候，电商增速确实远远超过线下实体增速，其实是抢了实体的份额。 　　但是电商也有天花板，一个显著的事实是，在3C大家电中，最容易线上销售的是手机：标准化程度高，型号少，购买时体验需求少，而且客单价相对高，体积小，对于物流的要求小，一切都符合电商的口味，是电商最爱的品类，但就是这个理论上最受冲击的品类，经过近10年电商的反复冲击，现在线上的销售额也不到20%，更不说需要体验、需要触摸才能下单的品类。 　　经过20年的行业和市场催熟，代表性电商京东集团（JD）也经过了近14年的发展，商品交易总额（GMV）2015年达到4465亿元（京东2015年年报），已经超过了线下任何一家零售公司（集团）的销售额，但迄今依然没有盈利，也没有培育出任何一项高毛利的业务（比如云计算、金融等）。 　　2016年一季度财报显示，京东当季净收入约540亿元，同比增长47%；归属于普通股股东的净亏损为9.09亿元，同比下降28%。 　　不少自称为知名的分析师认为，京东会取代苏宁和国美，但我一向认为，没有京东，苏宁、国美可以活得更好，但是没有苏宁和国美，京东也就不存在，因为无论产品多么标准化，如果没有体验的地方，用户