从暂停熔断机制看股市政策的制定.docVIP

从暂停熔断机制看股市政策的制定 　　中国的金融监管体系，更要注重政策协调，谨慎呵护金融生态系统，用严肃的监管净化这个生态系统，而不应该简单粗暴地干预这一生态系统。 　　股市，是一个事关利益各方的场所，每一笔交易，有挣钱的，就有亏钱的，卖者和买者总是一样多。如果股市政策被舆论绑架，证监会没有一套自己的监管哲学，则必然难以适应如今的证券生态市场，直接导致政策随意性增大，让更多股民遭殃。 　　救市的关键是救经营，救那些仍有前途的上市公司的经营，关键是其资产负债表的安全。如果一个公司没有前途了，直接倒掉是最好的选择。如果数万亿元的救市资金用来直接帮助有关企业转型，中国经济的供给侧改革会如虎添翼。如果直接拿去买股票了，将远不如公开市场操作中买入债券投放货币的效力，这些流动性几乎是完全沉淀。中国股市中没有所谓的敌对势力，所以也不需要类似当年狙击索罗斯时的“盈富基金”。 　　救经营也不是高价购买企业资产。价格是推动优胜劣汰、吐故纳新的最好工具，在有前途的企业最困难的时候，用直接注资的方式廉价地获取股权或资源，以确保国有资产和纳税人资产保值增值。没有救助价值的企业，直接让它破产。只有当旧的泡沫破灭，社会资源价格才会下降，新的企业家才能够利用廉价的基础设施进行创新。否则，高企的要素价格将成为阻碍经济转型和社会进步的最大阻力，国家有再多创新扶持基金都是徒劳。 　　1 政策不应指挥指数