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繁昌县电大《投资分析》第一次作业（） 一、单项选择题1．项目市场分析（）。A.只在可行性研究中进行　　　　　　　　B.只在项目评估中进行C.在可行性研究和项目评估中都要进行　　D.仅在设计项目产品方案时进行计算项目的财务净现值所采用的折现率为（）。A.财务内部收益率 B.基准收益率 C.财务净现值率 D.资本金利润率由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益是项目的（）。A.直接效益 B.间接效益 C.外部效益 D.全部效益已知终值F求年金A应采用（ ）。A.资金回收公式 B.年金终值公式 C.偿债基金公式 D.年金现值公式计算经济净现值时所采用的折现率为（）。A.基准收益率 B.利率 C.社会折现率 D.内部收益率二、、名词解释投资回收期项目周期德尔菲法现金流量、简答题1． 什么是现金流量？工业投资项目常见的现金流量有哪些？2． 简述项目市场分析的意义。、计算题1．某企业兴建一工业项目，第一年投资1200万元，第二年投资2000万元，第三年投资1800万元，投资均在年初发生，其中第二年和第三年的投资使用银行贷款，年利率为12%。该项目从第三年起开始获利并偿还贷款，10年内每年年末获净收益1500万元，银行贷款分5年等额偿还，问每年应偿还银行多少万元？画出企业的现金流量图。附：(F/P,12%,1)=1.1200 (A/P,12%,5)=0.2774 2．某投资项目各年的现金流量如下表（单位：万元）：现金流量1.投资支出2.除投资以外的其他3.收入4.净现金流量试用财务净现值指标判断该项目在财务上是否可行（基准收益率为12%）。附：(P/F,12%,1)=0.8929 (P/F,12%,2)=0.7972　　(P/F,12%,3)=0.7118 (P/A,12%,7)=4.5638 I＝[1+]－１ ＝[1+]－１ ≈8.13% 所以甲银行的贷款利率高于乙银行,该企业向乙银行贷款更经济。 4.购买某台设备需78000元，用该设备每年可获净收益12800元，该设备报废后无残值。试问：（1）若设备使用8年后报废，这项投资的财务内部收益率是多少？（2）若基准收益率为10％，该设备至少可使用多少年才值得购买？ 解：（1）取＝6%，＝7%，可得 FNPV(i1)=－78000+12800×(P/A,6%,8)=1488.0(元) FNPV(i2)=－78000+12800×(P/A,7%,8)=－1571.2(元) 运用线性插值公式,所求财务内部收益率为 FIRR=6%+[(0-1488.0)/(-1571.2-1488.0)]×(7%-6%)≈6.49% (2)设该设备至少可以使用n年才值得购买,显然要求－78000+12800×(P/A,10%,n)≥0,即 (P/A,10%,n)≥6.0938.查表,知(P/A,10%,9)=5.759, (P/A,10%,10)=6.144,运用线性插值公式,可得 n=9+× (10－9) ≈9.87(年) 5．某投资项目的间接效益和间接费用，已通过对其产品和各种投入物的影子价格的计算，基本包含在其直接效益和直接费用中。该项目的国民经济效益费用流量表（全部投资）如下表所示： 某项目的国民经济效益费用流量表（全部投资） 单位：万元 序号 项目 建设期 投产期 达到设计能力生产期 1 2 3 4 5 6-19 20 1 1.1 1.2 1.3 1.4 2 2.1 2.2 2.3 2.4 3 生产负荷（％） 效益流量 产品销售（营业）收入 回收固定资产余值 回收流动资金 项目间接效益 费用流量 固定资产投资 流动资金 经营费用 项目间接费用 净效益流量（1-2） － 2229 2229 -2229 － 2574 2574 -2574 － 1494 1320 174 -1494 75% 2172 2172 984 36 948 1188 90% 2607 2607 1095 24 1071 1512 100% 2895 2895 1152 1152 1743 100% 3366 2895 240 231 1152 1152 2214 试计算该项目全部投资的经济净现值，并判断该项目在经济上是否可以被接受。 解：该项目全部投资的经济净现值为 n ENPV＝∑ (1+) t=0 ＝-2229×（1+12%）-2574×（1+12%）-1494×（1+12%） -1188×（1+12%）+1512×（1+12%）+1743×（P/A,12%,14）