如何提高外汇储资产安全性对策分析.doc

课 程 论 文 提高外汇储备资产安全性对策分析 二○一二年十月  摘 要： 为了应付国际支付的需要，各国的中央银行及其他政府机构所集中掌握的外汇资产即外汇储备。一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段在经济全球化不断发展，一国经济更易于受到其他国家经济影响的情况外汇储备是实现经济均衡稳定的一个必不可少的手段随着我国经济的快速发展,我国外汇储备规模已位居世界首位,外汇风险也随之上升,外汇储备的安全性关系到一个国家金融体系的安全,已经成为我国经济发展中亟待解决的重要问题。因此有必要采取必要措施防范和化解外汇储备风险,优化我国现有的外汇储备资产结构,保障外汇储备的安全性。 改革开放以来，我国经济迅速发展，同时伴随着我国对外开放的不断扩大，尤其是加入我国外汇储备也呈现快速增长态势。从1980年到1996年，我国外汇储备从零到1000亿，用了16年时间；而第二个1000亿，则是从1996年到2001年，只用了5年时间；从2002年开始，我国每年外汇储备增加额都在2000亿以上。2006年2月，我国外汇储备超越日本，成为世界第一大外汇储备国；到2007年底，达到1.5万亿美元，2008年底突破1.9万亿美元。截止到2012年六月底，我国目前外汇储备已高达32400.05亿美元。在突破万亿大关后，近三年以每年平均4000亿美元的速度急剧扩张。 图：我国2001年----2012年（六月止）外汇储备规模 我国如此庞大的外汇储备规模,必然要求关注其安全性问题。安全性是外汇储备应具有的重要特性之一。外汇储备的安全性包含了两方面的涵义:一是广义上的安全性,反映外汇储备的状况对金融安全的影响,重点关注外汇储备安全性与金融安全之间的关系。二是狭义上的安全性,即外汇储备资产本身的安全,要求外汇储备能够实现保值、增值,其实质是外汇储备的收益成本问题。外汇储备的安全性是金融安全的重要组成部分,与外汇储备直接相关的各种因素相对于GDP的比值是衡量金融安全的重要指标。一方面,如果一国外汇储备不足或上述指标低于警戒线,就会削弱或损害调控和干预外汇市场的能力,加剧金融风险,有可能危及金融安全;另一方面,如果一国外汇储备过量或超出适度区间,则将会走向另一个不合理极端,即会因大量的资源闲置而承受巨大的经济损失、损害经济增长的潜力。外汇储备的安全性关系到我国的金融安全,已成为我国经济发展中亟待研究解决的一个重要问题。 二：提高我国外汇储备资产安全性的对策分析 1.进行汇率制度改革 我们需要逐步改变我国汇率形成机制，使汇率波动按照市场规律进行；逐步开放资本项目，实现人民币自由兑换；同时建立符合国际规范的外汇市场，形成以外汇银行和企业为主体的交易体系，完善中央银行的市场干预机制，减少对人民币汇率的直接行政控制。 2.实现我国经济发展战略的转变 改革开放初期，我国为了改变贫穷的状况，建立了利用丰富而廉价的自然资源和劳动力资源来提高产品竞争力，扩大产品出口，吸引外国直接投资，限制外汇流失的经济发展战略。在这一系列政策的作用下，我国经济确实有了飞速的发展：出口产品竞争力提高，对外贸易由逆差转为顺差并不断增长，吸引外资数量跃居世界前列，国内经济高速增长并解决了就业问题。但是，在今天，长期以来我国奉行的以“出口创汇”为基本原则的具有强烈“重商主义”色彩的贸易增长方式的传统贸易战略，导致持续贸易顺差,致使外汇储备规模急剧扩大,不仅对人民币汇率产生了强烈的升值压力,而且也承担了巨大的风险。改革开放初期为我国经济增长立下大功的外向型经济发展战略，目前已经逐渐扭曲，它是我国外汇储备超速增长的症结所在，只有认识到这一点，才能从根本上解决外汇储备的问题。 3.控制外汇储备规模 （1）将我国外汇储备保持在一个相对合理的水平。国际上通常将外汇储备支持外贸进口的时间作为衡量外汇储备的重要指标,一般认为最低外汇储备额不能少于3个月进口需要量,并以此作为警戒线。外汇储备与外债余额比率反映一国在偿还外债的其他支付手段不足时,可动用外汇储备资产清偿外债的能力。按照国际经验,外汇储备与外债余额比率的警戒线为30%。由此可以大概计算出我国每年需要的合理的外汇储备量。 （2）从追求国际收支顺差向国际收支平衡转变。虽然国际收支顺差是一国国际收支处于有利地位的表现，特别是对于一个经济处于成长阶段的发展中国家来说，持续顺差反映出该国经济国际竞争力的增强及该国国际经济地位的提高，但是，长时期的、高额的顺差也是国际收支失衡的表现。对于我国目前的状况而言，与经济增长的目标相比，我们更需要经济的可持续平稳发展，同时在加入WTO的背景下，我们还必须保持与世界经济的协调发展。因此，实现国际收支平衡显得尤为重要。 （3）从追求出口数量向追求出口质量转变。我国长期以来，以财政收入