借鉴国外经验发展我国企业债券市场的思考 带格式版.doc

毕 业 论 文 题目：借鉴国外经验发展我国企业债券市场的思考 姓　 名： 李婧 学　 号： 2007030322213 学 院： 商务学院 专 业： 金融学 指 导 教 师： 庞昊勇 协助指导教师： 2011年4月27日摘 要 在美国等市场经济发达国家和地区，企业债券市场已经成为了金融市场的核心所在，而相比较之下，我国的企业债券市场的发展就显得十分的落后和缓慢，但是随着经济的发展，我国的企业债券市场的潜力也在逐步的被发现，所以我国企业债券市场必将会有大的发展。但是我国的企业债券市场发展为何会一直停滞不前，究竟是什么原因影响了我国企业债券市场的发展，我们又该如何解决问题，改变我国企业债券市场的现状呢？通过我对我国企业债券市场进行了研究分析，我找到了这些问题的答案。我国的政策，制度以及相关的法律不完善，而且从投资者到市场的管理者对企业债券缺乏科学正确的认识，再有就是政府对企业债券市场的发展不够重视，导致了我国企业债券市场发展缓慢，市场混乱，无法起到企业债券的作用。找出这些问题之后，我通过对国外发达国家企业债券市场发展历程的分析总结，挑出了具有针对性的三个国家：美国、日本和德国，通过对这三个国家企业债券市场发展历程的深入研究，并针对我国企业债券市场的问题，我提出了相关的解决方法和建议，期望可以对我国企业债券市场的发展尽一份力量！ 关键词：企业债券 外国经验 发展现状 问题 解决办法 未来 Abstract  目 录 摘 要 I Abstract II 引 言 1 1.我国企业债券市场的发展中存在的问题以及原因分析 2 1.1我国企业债券市场发展历程 2 1.2我国企业债券市场所面临的问题 2 1.2.1我国企业债券市场的实际规模严重偏小 3 1.2.2我国企业债券市场结构不合理 3 1.2.3我国企业债券市场运行质量较差 4 1.3我国企业债券发展形成困境的原因分析 4 1.3.1我国对企业债券市场的认识还不能适应实践需要 4 1.3.2我国企业债券市场管理水平低下 5 1.3.3我国企业债券市场发展宏观环境尚不充分具备 5 1.3.4我国企业债券市场发展的微观环境尚不完善 6 2.国外企业债券市场的发展经验借鉴 7 2.1国外企业债券市场发展历程 7 2.2国外企业债券市场发展经验借鉴 7 2.2.1样本选择及其依据 7 2.2.2美国企业债券市场情况及启示 7 2.2.3 日本企业债券市场情况及启示 8 2.2.4德国企业债券市场情况及启示 9 3.借鉴国外企业债券经验，发展我国企业债券的思考与建议 10 3.1不断提高对我国企业债券市场的认识水平 10 3.2切实重视我国企业债券市场发展中存在的问题 10 3.3完善我国企业债券市场的管理体制，强化市场管理 10 3.4不断改善我国企业债券市场的发展环境 11 3.5下大力度改善我国企业债券市场发展的微观环境，为其培育发展所需的微观基础 12 3.6 构建有公信力的债券评级机构系统，解决企业债券信用级别不清问题 12 结 论 14 注 释 15 参考文献 16 附 录 18 致 谢 19 引 言 随着我国金融市场的不断完善与开放，多种多样的金融工具也随着全球经济一体化出现在我们的眼前，而企业债券就是其中之一。但是由于种种问题，企业债券这种在国外债券市场中占主体地位的金融工具在我国的发展却举步维艰，这究竟是为何？借鉴国外企业债券市场的发展经验，在我国大力发展经济的方针策略下，研究债券的发展和提出解决我国债券发育缓慢问题的办法，为完善我国金融市场，提高我国债券市场的质量指明了方向。  我国企业债券融资始于上世纪80年代中期，近年来，大致经历了四个阶段自发阶段。少量企业开始自发地向社会或企业内部集资，这一阶段的集资行为既没有政府审批，也没有相应法律法规制约，缺乏管理。起步管理阶段。针对企业自发的集资行为，政府开始研究对企业债券的管理。国务院颁布实施《企业债券管理暂行条例》。年，国家计委首次编制了全国企业债券发行计划1990年债券发行纳入国民经济和社会发展计划，债券融资固定资产投资来源渠道随后债券的发行开始骤增，1992年发行总量411. 6亿，创历史最高水平过热的经济，这期间发行债券出现了一些失控，部分省越权审批，一些规模小、资信差的企业趁机进入发行行列，甚至濒于破产的企业也通过发债筹集工资，使刚刚步入相对规范的债券管理制度受到冲击和影响。波动阶段。我国经济处于过热，通货膨胀使国债发行困