L03_外汇与汇率制度解析.ppt

3．爬行钉住制 爬行钉住制是指汇率可以做经常、小幅度调整的固定汇率制。 具有两个基本特征： 首先，实施国负有维持某种平价的义务，这使得它属于固定汇率制这一大类； 其次，这一平价可以经常、小幅度地调整（例如，调整2%～3%） 。 4．汇率目标区制 汇率目标区制的含义可分为广义和狭义两种。 广义的汇率目标区：指将汇率浮动限制在一定区域内（例如中心汇率的上下各10%）的汇率制度。 狭义的汇率目标区：特指美国学者威廉姆森（J.Williamson）于20世纪80年代初提出的以限制汇率波动范围为核心的，包括中心汇率及其变动幅度的确定方法、维系目标区的国内政策搭配、实施目标区的国际政策协调等一整套内容的国际政策协调方案。。 5. 不可能“三位一体”论 A代表选择货币政策的独立性和汇率稳定； B代表选择货币政策的独立性和资本自由流动； C代表选择汇率稳定和资本自由流动。 汇率稳定 货币政策的独立性 资本自由流动 A B C 外汇管制是指一国政府通过颁布法令，授权指定机构对境内或管辖范围内的居民及非居民的外汇收、支、存、兑等活动及外汇汇率进行管理和控制。 1.外汇管制的演变和目的 四、外汇管制 （1）外汇管制的演变 1914之前，金本位制下，国际收支自动恢复均衡，无外汇管制必要； 一战爆发后，1914-1918 （实施管制）； 一战结束后（解除外汇管制）， 1929经济危机（实施管制） 二战爆发后，1939（实施管制） 50年代后（取消外汇管制）， 90年后（发达国家相继取消；发展中国家保有）， （2）外汇管制的原因和目的 从外汇管制的演变过程来看， 一国实行外汇管制的直接原因：防止（或解决）国际收支严重逆差、黄金外汇大量流失和本币汇率难以维持等问题。 对于发展中国家，实行外汇管制的主要原因是解决外汇资金短缺问题。 —国实行外汇管制的根本目的：改善本国国际收支状况、稳定本币汇率，促进本国经济发展。具体而言，一国实行外汇管制的主要目的是：（1）限制进口，促进出口，改善国际收支，增加外汇收入；（2）限制资本外逃，防止外汇投机，稳定外汇市场汇率；（3）保护本国产业，缓解就业压力，稳定国内物价水平；（4）增加财政收入。 （1）外汇管制的机构 实行外汇管制的机构，即外汇管制的主体，国际上有三种类型： 第一类是，国家授权中央银行作为外汇管理机关，如英国是英格兰银行代表财政部执行外汇管理工作； 第二类是，国家专设外汇管理机构，如意大利、法国和中国等国就指令中央银行专设外汇管理局，专门负责外汇管理工作； / 第三类是，通过国家行政部门直接负责外汇管理，如美国的外汇管理便由财政部负责，日本的外汇管理则由大藏省和通产省负责。 2.外汇管制的机构、对象及区域 （2）外汇管制的对象 外汇管制的对象分为对人和对物两个方面： 对人的管制主要包括法人和自然人。根据法人（legal person）和自然人（natural person）居住地点不同，把法人和自然人划分为居民（resident）和非居民（non resident）； 对物的管制：对各种外汇有价资产的管制，包括外钞、黄金、外汇支付凭证（汇票、本票、支票等）和各种外汇有价证券（股票、公司债券、人寿保险单等）；有的国家还包括白金和钻石。 （3）外汇管制的区域 外汇管制的区域通常以本国法律生效范围为限； 对区域性经济联合体来说，对联合体内不实行管制，对外则实行外汇管制； 在实践中，一些国家对不同国家和地区实行不同的外汇管制政策，对友好国家和盟国外汇管制较松，对其他国家则外汇管制较严。 （1）贸易外汇管制 贸易外汇收支的管制主要体现在进口付汇和出口收汇两个方面： (1)出口收汇。出口收汇是指规定出口商必须把全部或一部分出口贸易所得的外汇收入按官方汇率售给指定外汇银行，以集中国家外汇收入，统一使用； (2)进口付汇。进口付汇是指对进口商品实行严格的审批手续，如有进口许可证制、进口存款预交制、进口押金制、进口用汇审批制等等，以适当限制商品的进口，减少外汇支出。 3.外汇管制的类型 （2）非贸易外汇管制 对非贸易外汇的管制是指对除贸易收支项目和资本项目以外的各项外汇收支的管制； 主要包括运输费、保险费、佣金、股利、专利费、许可证费、技术劳务费、稿费、奖学金等各项收支。 （3）资本输出入管制 无论是发达国家还是发展中国家都很重视资本的输出入，因为一国的资本输出入会直接影响一国的国际收支，也影响一国的经济增长和发展。 不过，由于各国的情况不一，决定了它们对资本输出入的管制也不同。 （4）汇率管制 汇率管制的常用方法是实行复汇率制。 1.固定的差别汇率制； 2.外汇转移证制度； 3.混合汇率制。 （五）黄金管制