4第四讲筹资管理.pptVIP

第四讲 筹资管理 学习目的与要求： 通过本章的学习与研究，应当明确各类长期资本来源的特性，深入理解经营杠杆和财务杠杆的原理，灵活利用杠杆效应，优化公司的资本结构。 筹资管理的具体目标为： 以最小的成本筹集到企业需要的资金量。 财务管理的目标： 实现企业价值最大化。 企业价值取决于企业的收益能力（总收入）和收益的确定程度（风险）。 因此，在筹资环节，还需要通过控制和优化资金结构（权益资金与负债资金的比例），达到企业综合资金成本最低，企业风险最小、企业价值最大。 筹资管理内容：包括资金成本控制与资金使用过程中的风险控制。 企业的风险包括：经营风险与财务风险； 其中经营风险主要是由于固定成本的存在而产生；而财务风险是由于负债资金的筹集，而形成了固定的财务费用（利息）的支付而产生的风险。 风险的具体表现即为杠杆效应的存在。 筹资决策的具体内容 确定筹资的数量； 确定筹资的方式：债务筹资或股权筹资？ 确定债务或股权的种类； 确定债务或股权的价值。 企业资金需要量预测 销售百分比预测方法： 原理：销售变动导致资产负债项目产生相应的变动，从而使得企业资金需要量发生相应的变动。 增加资金需求的因素：企业资产的增加需求；新增加的零星开支； 减少资金需求的因素：负债项目的自然增长；可以使用的折旧摊销额；内部留存收益。 筹资决策 一、筹资渠道与方式 二、资本成本 三、杠杆效应 四、资本结构优化 一、筹