5 外汇风险0.pptVIP

第5章 外汇风险及其管理 南昌大学经济与管理学院 彭继增 一、外汇风险的概念 1、外汇风险（Foreign Exchange Risk） 也称汇率风险，是指在国际经济交易中，由于 汇率的变动而给外币债权或债务持有人造成的 损失或收益的可能性（不确定性）。 包括广义的外汇风险和狭义的外汇风险。 2、外汇风险是收益和损失的统一。 3、承受外汇风险的主体：团体、个人；政府、民间机 构；经济组织、非经济组织。 三、外汇风险的构成要素及其关系 （一）构成要素：本币、外币、时间 （二）构成要素的相互关系 1、图示举例 2、多头地位与空头地位 3、以本币收付，无外汇风险 4、流入的外币与流出的外币币种相同、金额相同、 时间相 同，没有外汇风险 5、相同币种、相同金额、不同时间、相反流向的外币流 动，只有时间风险（既不处于多头，也不处于空头地位） 6、一种外币流入，另一种外币流出，具有双重风险（时间 风险和价值风险） 四、影响外汇风险的主要因素 1、国际收支对外汇风险的影响； 2、利率水平对外汇风险的影响； 3、政府干预或其他政治因素对外汇风险的响； 4、投机性交易对外汇风险的影响。 一是加强对西方主要发达国家的汇率变动趋 势的科学分析和研究； 二是慎重选择计价货币，合理优化货币组合； 三是采取适当的保值措施防范外汇风险； 四是利用国际信贷规避外汇风险； 五是利用外汇业务防范外汇风险。 2、外汇保证条款 （1）利用硬币保证。例如，用一种货币支付，用另一种货币保值 。 假设日本向美国出口商品，用美元支付，用日元保值。如果签订合同时，这批出口商品的价值为10万美元，汇率为USD1=JPY120，即为1200万日元。 那么，无论付款汇率如何变化，这批货款始终要相当于1200万日元。假如付款时，汇率变为:USD1=JPY100，那么这批货款便为12万美元。 1、即期合同法：通过资金的反向流动来消除外汇 风险。 企业有外汇流入，应卖出相应外汇头寸；企业有外汇流出，应买入相应外汇头寸；交割日期和收付结算日期最好在同一时点。 2、远期合同法； 3、期货合同法； 4、期权合同法； 5、掉期合同法； 一、BSI法和LSI法在应收外汇账款中的运用 1、借款—即期交易—投资法 （Borrow-Spot-Investment, BSI法） 对于有应收账款的企业： （1）借入与应收账款的外汇金额相同的外汇——消 除时间风险； （2）将外汇兑换成本币——消除汇兑风险； （3）运用本币投资，获得收益——消除交易成本。 二、BSI法和LSI法在应付外汇账款中的运用 1、借款—即期交易—投资法 （Borrow-Spot-Investment, BSI法） 对于有应付账款的企业： （1）借入一定合适数量的本币——消除时间风险； （2）将本币兑换成外币——消除汇兑风险； （3）运用外币投资，获得收益——消除交易成本。 2、提前收付—即期交易—投资法 （Lend-Spot-Investment, LSI法） 对于有应付账款的企业： （1）征得债权人同意，在提前付款的前提下借入一笔数 量相当的本币——消除时间风险； （2）将本币兑换成外汇——消除汇兑风险； （3）根据与债权人的协议，在折扣的条件下提前支付外 币账款。 根据上述的程序而言，本来应该是（Borrow-Spot- Lead, BSL法）， 但是，根据国际贸易惯例，还是称其为 （Lend-Spot-Investment, LSI法） 。 * * 通过本章的学习，要求学生： 掌握外汇风险的含义与类型 外汇风险对经济的影响 熟练掌握外汇风险管理的原则 熟练掌握防范外汇风险的基本方法 本章教学目的 第一节 外汇风险概述 外汇头寸：经济实体所持有的各种外币帐户的 余额状况。 多头(in Long Position)：买入超过卖出。 空头(in Short Position)：卖出超过买入。 轧平(Square)：买卖持平。 抛补(Cover)：对上述多头和空头进行掩护。 敞开头寸(Open)：对上述多头和空头不加掩护。 4、相关概念 二、外汇风险的类型 流量风险 外汇银行 国际投资者 国际筹资者进出口商 交易风险结算风险 存量风险 银行、企业等 会计风险转换风险 企业等 潜在风险 经济风险 存量风险 国家等 储备风险 外汇风险 1、交易风险 （1）概念 是指在以外币计