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教材作业部分答案 第2章（P54） 财务管理基本价值观念 【题1】 （1）计算该项改扩建工程的总投资额： 2000×（F/A，12%，3） =2000×3.3744=6748.80（万元） 从以上计算的结果表明该矿业公司连续三年的投资总额为6748.80万元。 （2）计算该公司在7年内等额归还银行全部借款的本息的金额： 67480.80÷（P/A，12%，7） =6748.80÷4.5638=1478.77（万元） 计算结果表明，该项工程完工后，该矿业公司若分7年等额归还全部贷款的本息，则每年末应偿付1478.77万元。 （3）（P/A，12%，n）=6748.80÷1800=3.7493 以上计算结果表明，该公司如果每年末用1800万元来归还贷款的全部本息，需要5.29年可还清。 【题2】 800000×（P/A，6%，10）×（P/F，6%，5） =800000×7.3601×0.7473 =4400162（元） 【题3】 P＝3×（P／A， 6％， 6）＝3×4.9173=14.7915（万元） 宋女士付给甲开发商的资金现值为：10＋14.7915＝ 24.7915 （万元） 如果直接按每平方米2000元购买，宋女士只需要付出20万元，由此可见分期付款对她而言不合算。 【题4】 50000×（F/P，i，20）=250000 （F/P，i，20）=5 采用差值法计算，i=8.359%。即银行存款利率如果为8.539%，则李先生的预计可以变为现实。 第二章（一） 资金时间价值 1 、2002、2003、2004、2005年每年年初存入5000元，求在2005年年初的终值，本题是普通年金求终值的问题，所以，2005年1月1日的余额＝5000×（F/A,10%,4）＝5000×4.6410＝23205（元） 2、 设本金为A，年利率为i，则：A×（F/P，i/2，8）＝2A即（F/P，i/2，8）＝2查表可知：（F/P，9%，8）＝1.9926（F/P，10%，8）＝2.1436运用内插法得：（i/2-9%）/（10%-9%）＝（2-1.9926）/（2.1436-1.9926）解得：i＝18.10% 3、?A方案现值＝200×[（P/A，10%，5-1）+1]＝200×4.1699＝833.98（万元）B方案现值＝300×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，5）＝300×3.7908×0.6209＝706.11（万元）? 因为，B方案的现值小于A方案的现值，所以应该选择B方案。 4. ?（1）债券价值 ＝1000×10%×（P/A，8%，5）+1000×（P/F，8%，5）＝1079.87（元）因为债券的价值高于债券的发行价格，所以投资者会购买该债券。（2）债券价值 ＝1000×（1＋5×10%）×（P/F，8%，5）??????????????＝1020.9（元）因为债券的价值高于债券的发行价格，所以投资者会购买该债券。（3）债券价值＝1000×（P/F，8%，5） ＝680.6（元）因为债券的价值低于债券的发行价格，所以投资者不会购买该债券。 5 （1）本期收益率＝（1000×8%/1020）×100%＝7.84%（2）持有期收益率＝（1060－1020）/1020×100%＝3.92%%持有期年均收益率＝3.92%/0.5＝7.84%（3）持有期收益率＝[1000×8%＋（1000－1020）]/1020×100%＝5.88%持有期年均收益率＝5.88%/（10/12） ＝7.06% （4）1020＝1000×8%×（P/A，i，2）＋1000×（P/F，i，2）经过测试得知：当i＝7%时，1000×8%×（P/A，7%，2）＋1000×（P/F，7%，2）＝1018.04 当i＝6%时，1000×8%×（P/A，6%，2）＋1000×（P/F，6%，2）＝1036.67 用内插法计算可知：（7%－i）/（7%－6%）＝（1018.04－1020）/（1018.04－1036.67） i＝7%－（1018.04－1020）/（1018.04－1036.67）×（7%－6%）＝6.89%即持有期年均收益率为6.89%。 6 ?（1）甲公司股票的股利预计每年均以5%的增长率增长，上年每股股利为0.2元，投资者要求必要报酬率为3%＋5%＝8%，代入长期持有、股利固定增长的股票估价模型：V（甲）＝0.2×（1＋5%）/（8%-5%）＝7(元) 乙公司每年股利稳定不变，每股股利 V