2012年阳光私募发展回顾扩张脚步停滞,熊市绝处逢生.docVIP

2012年阳光私募发展回顾：扩张脚步停滞，熊市绝处逢生 2012年的A股市场可谓一波三折，上半年两度冲高回落后陷入长达5个月的单边下跌，直至12月份沪深300强劲反弹17.91%令全年以阳线收尾。沪深300指数年度绝对涨幅7.55%，中证500指数微涨0.28%，中小板指下跌1.38%，创业板指跌2.14%，国债指数上涨3.35%。然而，最后一个月的翻红难掩A股全年赚钱效应不足的尴尬。 在经历了过去几年的高速发展后，随着投资环境的低迷，阳光私募行业的发展较前几年明显放缓。规模方面，根据中国信托业协会数据显示，截至2012年三季度末，投向二级市场的证券投资信托资产余额约为1700亿元，尽管四季度预期有进一步增长，但全年增速进一步下降几成定局，清盘、赎回很大程度冲抵了新发带来的规模增长。从增量角度看，2012年信息披露相对完整（如净值信息、投资顾问等等）的私募新发产品共计仅为275只，其中传统型股票多头策略私募更是仅为151只，这一数字相比去年同期缩水将近80%。从图表1显示的全年各月新品成立情况可见，下半年随着市场指数持续缩量阴跌，私募产品发行数量逐月减少，直至12月方现回暖。 从发行品种角度看，由于持续低迷的市场环境引发投资者避险情绪升温，私募基金中的分级型（含结构化信托）产品凭借风险敞口低、收益稳定的特质受到青睐。2012年增量产品中分级型115只，占比超过四成