2014,掀起主题投资的狂潮研究.pptVIP

创业板周K线 沪指周K线 这种喇叭口的形态，2014年恐仍将继续。 1、创业板的股市在2014年无法被证伪。如奥飞动漫（增长30—40%）；掌趣科技（增长70-90%） 2、2014年发行大量新股，绝大部分为创业板个股，权重股的加入将虚高指数。 但创业板短期风险在增加。 1、市场逐步进入年报公布期，创业板业绩接受考验。如硕贝德（无线充电、无线支付，14年释放业绩30倍PE）、碧水源（增长35-40） 2、保险资金入创业板仅是为了打新股。 3、新股增量冲击。 三大因素决定主板2014年没有大的趋势性行情。 （三要素判定是否有行情ROE、利率、风险偏好） 1.GDP逐季下降，上市公司ROE无法提升。比如银行（利率市场化导致ROE下降）、地产（地产调控仍将继续）、钢铁、煤炭（仍在消库存过程中）。 （预计2014经济增速目标调整到7.2附近，逐季下行)。 习近平：重建干部考核体系，不以GDP排名轮英雄。 李克强：稳增长，是为了保就业，而保就业需要7.2的经济增长。 2、美国国债收益率上升拉升发展中国家利率 美国已经开始QE退出的第一步，经济学家预计FED 在年底完成QE退出，同时2015年年初可能加息。资金无可避免从新兴市场流出，中国新增外汇占款面临压力，美国的国债收益率上升将拉高发展中国家利率。 瑞银：美国十年期国债2014年收益率预计为3.4% 3、2014年A股面临庞大再融资压