在华尔街融危机背景下期货市场迎来投资机会.ppt

董淑志：2008证券时报首届中国最佳农产品期货分析师，国内知名、资深棉花分析师。现任金石期货总经理助理、上海研发中心总经理。 研究领域主要为全球棉花期货与现货市场及其相关产业链，并对黄金、锌、白糖、钢材等期货品种做过较深入研究。CCTV证券资讯频道、郑州商品交易所特邀评论员、分析师。在中国证券报、上海证券报、国际金融报、证券时报、期货日报等媒体发表文章百余篇。 在华尔街金融危机背景下期货市场迎来投资机会 董淑志 金石期货上海研发中心 2008年12月20日 华尔街金融风暴席卷全球 期货：经济冬天的保值工具 2009年期货市场投资机会 一 二 三 内容提要 华尔街金融风暴席卷全球 次级债危机-金融风暴-实体经济 互联网泡沫破灭-房地产次级债 神话破灭：华尔街牛变成北极熊 盛世危言：资产泡沫形成的黄金十年 摩托车经济：即美国消费拉动、中国出口驱动 宽松货币政策环境造就全球流动性泛滥、资产泡沫 美元贬值：从2001年120-2008年的70，贬幅42% 低利率：2001年后13次降息，6.5%-1% 商品领先股市（欧美日2001-03跌-07涨2倍、中国01-05跌-07涨6倍） 延伸：能源危机、农产品危机 流动性过剩造就商品牛市 通货膨胀预期，对冲基金大量 做多商品，造就商品牛市 CRB指数：180-470，2.6倍 高油价：2001年18美元/桶到2008年