02MBA财务管理.pptVIP

第二篇 长期投资决策 第六章 资本预算决策方法 一、投资决策基本方法 投资决策中的现金流量 现金流量是指企业一定时期现金的流入与流出的数量。一定时期的现金流入量减去包括税金在内的现金流出量称为净现金流量（Net Cash Flow 缩写为NCF）。 净现金流量（NCF）=现金流入量-现金流出量 现金流入量 一个项目或投资方案的现金流入量是指该项目所引起的现金收入增加额。包括： 1、销售收入； 2、固定资产残值变价收入； 3、收回的流动资产等。 现金流出量 1、固定资产投资支出（含建筑工程费、设备价款、运杂费、安装费、建设期间贷款利息等）； 2、与固定资产配套的流动资本支出； 一个项目或投资方案的现金流出量是指该项目引起的现金流出增加额。包括： 3、项目投产后的全部费用支出。包括：制造成本、期间费用、销售税金和所得税等。 思考 为什么在现金流出中不包括固定资产的折旧、无形资产和递延资产的摊销？ 在长期投资决策中为什么不以会计利润作为评价项目经济效益的基础而要以净现金流量作为项目经济效益的基础？ 回收期 （一）概念 回收期（Payback Period 缩写PP）是指企业用投资项目所得的净现金流量来回收初始投资所需的时间。回收期越短越好。 （二）计算方法 1、初始投资一次投入，以后每年净现金流量相等 回收期 2、投资额分几年投入，或净现金流入量每年不相等，投资回收期要根据