投资决策理论中的会计信息需求.docVIP

投资决策理论中的会计信息需求 70年代以来，会计计研究表明，“财务报告的目目的是为了向信息作用者提供供决策有用的信息，也就是说说，满足会计信息使用者的信信息需要是财务会计存在和发发展的灵魂”。；在一个高度度发达的证券市场中，投资者者是企业外部筹资的主要来源源，并且当他们发现管理人员员业绩不佳时，往往能够通过过“用脚投票”的方式将其商商业性投资转为现金；在中国国，“对公有企业来说，管理理国家投资的有关部门已经包包括在投资人之中”。因而，，投资者是财务报告的主要信信息使用者，满足投资决策的的信息也往往能够满足其他使使用群体的需要。 可见，对投投资者信息需求理论界观点不不一。其实，以上三种信息类类型只是从不同的角度进行论论述，其关键点仍在于投资风风险和期望收益的评估。同时时，我们发现，一方面，理论论界对会计信息类型的研究往往往仅局限于财务会计领域，，就会计论会计，而少有投资资者本身行为即投资理论中找找寻信息的根本，而且往往侧侧重于定性研究；另一方面，，投资决策理论本身仅应用于于指导个人投资，“引导决策策者采取与模型更一致的生动动，并根据最终结果修正所采采用的决策模型，以达到更满满意的效果。”或是联系财务务中的公司投资决策，“企业业集团把不同行业、不同产品品的企业组合，股份公司对不不相关公司的收购兼并，个别别游资通过基金组合进行投资资，这些都是投资组合理论的的实际应用”。但是较少有人人剖析投资理论在财务报告理理论发展中的地位。本文拟从从投资决策理论入手，通过对对投资行的定量分析，来阐述述这个问题。 一、投资决策策理论分析 投资决策理论起起源于马科维茨在1952年年发表的论文《证券组合选择择》。文中论述了如何在一定定收益率下，取得最小的风险险。该理论假定：投资者是理理性的，即他选择的投资行为为必须是产生最大期望效用的的行为。投资者会规避风险，，也就是说，对于给定的期望望收益，理性的投资者希望获获得最低的风险的可能风险。。均值——方差假设，即投资资者的效用函数为二次函数，，效用依赖于均值和方差两个个变量1，用公式表示为： U=f a代表某一一投资行为。例如a可能是无无风险政府组合投资，也可能能是公司股票投资，或者是证证券组合投资；U代表该投资资行为的期望效用，由均值表表示的X。为该行为的期望收收益，由方差衡量的Sa2为为该投资行为的风险。同时UU随着X的增加而增加，随着着Sa2的增加而减少，因而而我们假定， U=2Xa--σa2 -2σσa2，而不是-σa2。 在此基础上，让我们用两个方方案来阐述投资者如何进行决决策及其在决策中所需的信息息类型。 方案一：某甲拥有有$2，000资金，决定全全部用于购买A公司每股市价价为$20的股票。首先，他他的收益将取决于A公司长期期的盈利能力。我们定义： 1：高盈利能力 22：低赢利能力 =期期末市价 期间股利 A公公司处于事件1下，下一期间间股票将上升到每股$22；；当处于事件2下，股票将下下跌到每股$17。同时假设设A公司每股派送$1的股利利，那么，总收益计算如下：： 1：$22×1000股 $100=$2，3000 2：$17×1000股 $100=$1，8800 A公司司过去的财务报表为基础，或或以现行市价为依据分析得出出先验概率，则事件1的概率率P为030，事件2的概率率P为070。但为了更客观观地评估A公司未来的盈利能能力，一般需要当期财务报表表的公布以获取有关公司业绩绩的利好消息和利空消息 education on Party membersadvancement activities and enhance awareness of the Communist Youth League education achievements, and vigorously promote the construction of civilization advanced units, units and staff home building activities, balanced, focused, pragmatic, innovation, high standard, high quality, high level, high efficiency to complete various tasks throughout the year.First, pay close attention to research information, efforts to improve decision-making servicesIn accordance with the information reflect the information