包鋼稀土股票投资分析报告.docVIP

包钢稀土（600111） 宏观经济分析 中国2011年的物价走势取决于未来国内外供求因素的变化状况，尚有较大的不确定性，应当引起我们的高度关注。未来物价上行压力不容忽视2011年尤其是上半年我国物价将面临较大压力，推动物价上行的因素较多，通货膨胀风险不容忽视。第一，农产品价格上涨势头强劲。粮食、蔬菜、猪肉价格上涨引领食品价格上升势头。2011年上半年粮食价格将继续保持稳定上涨态势。猪价在2011年上半年至少上涨10%以上，按照猪肉价格的在CPI中所占权重估算，其至少将拉升CPI0.3个百分点。 第二，经济进入结构调整期，成本上升推动物价上涨。劳动力成本上升成为转型时期新特点“十二五”规划明确提出要提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重。这些都将促使劳动力成本提高，推动物价上涨。资源品价格上调导致居住类消费价格上升。2011年国家上调资源品价格应该不可避免第三，国内流动性依旧较为宽裕支撑物价上扬美国于2010年11月3日宣布推出第二轮量化宽松政策，这预示着美元将再次泛滥，国际短期资本流入中国的可能性大大提升，近期外汇占款数据飙升就说明了这一点，这会使国内流动性依然保持较为宽裕的局面。 第四，美元持续贬值推动国际大宗商品价格上涨，输入性通胀需引起警惕。 2011年通胀压力总体可控产出缺口收缩抑制物价持续上行。由投资需求和货币投放推动的产出缺口在2010年第二