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风险投资法律实务  李寿双 大成律师事务所律师 北京市律师协会风险投资委员会秘书长 中国人民大学企业改制研究所秘书长 目 录 第一节 风险投资概要 第二节 风险投资操作流程 第三节 风险投资与离岸公司 第四节 风险投资交易结构 第五节 风险投资交易的法律步骤与相关文件 第六节 投资条款清单 - 如何定义风险投资？ 广义的风险投资 狭义的风险投资 财务投资与产业投资的基本分野 盛大 新东方 活跃风险投资机构 IDG技术创业投资基金 : 中国博客、中搜 软银亚洲信息基础投资基金 : 263、盛大 凯雷投资集团 :久游网、分众 联想投资有限公司 ：易车网、卓越 风险投资的特征 投资期限至少3-5年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业30%－45%左右股权，而不要求控股权，也不需要任何担保或抵押； 风险投资人( venture capitalist )一般积极参与被投资企业的经营管理，提供增值服务。 由于投资目的是追求超额回报，当被投资企业增值后，风险投资人会通过上市、收购兼并或其它股权转让方式撤出资本，实现增值。 两高 两低——高收益、高风险； 低流动性、低参与性。 风险投资基本的操作流程 企业成长与阶段性融资 风险投资公司的运作程序 初审（first review) 面谈(presentation) 尽职调查(due diligen