第五章股票投资概论.ppt

证券投资学 第五章 本章内容 本章教学目标 理解我国目前的股权分置改革； 把握股票的发行和承销过程； 了解我国目前的股票价格指数。 第五章 第一节 股票概述 普通股与优先股 我国目前的股权结构 1.1 普通股和优先股 普通股——对股东享有的平等权利不加以特别限制，并能随着公司利润大小和公司股利政策而分取相应股息的股票。 优先股——股份公司发行的在分配公司收益和剩余资产方面比普通股股票具有优先权的股票。 1.1 普通股和优先股 1.2 我国目前的股权结构 1.2 我国目前的股权结构 所谓股权分置，是指上市公司的一部分股份上市流通，另一部分暂不上市流通。 股权分置有什么弊端？ 我国股权分置改革的进程？ 1.2 我国目前的股权结构 案例：三一重工的股权分置改革 2005年6月10日,三一重工股权分置改革试点成功,为中国股权分置改革成功地打响了第一枪 三一重工股份有限公司实施股权分置改革对价方案为：以方案实施的股权登记日公司总股本24000万股、流通股6000万股为基数，流通股股东每持有10股流通股股票将获得非流通股股东支付的3.5股股票和8元现金对价。 三一重工在05年3月31日的净资产为8.16元，非流通股为18000万股，流通股6000万股。按上述方案实施后，原法人股东的股份变为15900万股（18000-6000*0.35）。 中国平安的全流通 从2009年3月1日起，平安股票实现全流通，员工们间接持有的价值近400亿元的股票也从原来的纸上财富逐渐变为手中真正的财富。 据计算，此次解禁后持股的1.9万名员工每人身家都将在百万元以上，千万富豪也不乏其人，而平安管理层成为最大的赢家，以3月1日收盘价计算可套现总额高达56亿元，其中仅马明哲个人可套现金额就超过了7亿。 1.2 我国目前的股权结构 外国和我国港澳台地区投资者以外币购买股份公司人民币特种股票所形成的股份。 （1）境内上市外资股——B股 （2）境外上市外资股 H股、N股 1.2 我国目前的股权结构 H股：注册地在内地，在香港联合交易所上市 红筹股：在中国境外注册，在香港上市但主要业务在中国内地或大部分股东权益来自内地的股票。 红筹股不属于外资股。 蓝筹股：指具有稳定的盈余记录，能定期分派较优厚的股息，被公认为业绩优良的公司的普通股票，又称为“绩优股”。 讨论： 1，内地企业在香港上市以H股和红筹股两种形式各有什么利弊？ 2，H股和红筹股是否可以回归A股？以什么方式回归？ 证券投资学 第五章 第二节 本节内容 2-1 股票发行管理制度 同花顺统计的数据，自从2009年新一轮的IPO重启以来至今，证监会发审委共审核了672家企业的IPO申请，共有557家企业顺利过关，通过率为82.9%，其他115家企业因各种原因未能通过IPO申请或者证监会临时取消审核。上述IPO被否公司主要集中在拟在中小板和创业板上市的企业。 　　其中，华泰联合共保荐了39家企业的IPO申请，其中30家顺利过关，9家被否或取消审核，位居各大券商之首。值得一提的是，此前涉嫌欺诈上市的绿大地同样也出自华泰联合之手。 (2011.4.15中青网) 1．首次公开发行IPO（initial public offering）： 是指企业透过证券交易所首次公开向投资者增发股票,以期募集用于企业发展资金的过程。 2．增发 3. 配股 IPO招股书开始提示现金发分红 中国上市公司过去21年融资4.3万亿元，普通股东累计分红公0.54万亿元。 能否推行上市公司强制分红？是郭树清时代A股十大猜想之一。上市公司再融资要求现金分红占最近三年净利润比例不少于30%；而IPO公司却没有现金分红方面的硬性要求。这次证监会从首次公开发行股票的公司开始，要求在公司招股书中细化回报规划、分红政策和分红计划，并作为重大事项加以提示。目的是想以此作为突破口，从源头上倡导上市公司现金分红，让投资者比较理性地挑选重回报、有好的溢价的公司。这样，重回报的公司将会越来越受欢迎，“铁公鸡”公司将越来越边缘化，最后将被市场所淘汰 2011年11月14日 深圳商报。 案例：中国工商银行的IPO A+H分别是A股和H股的简称。A股是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织、或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股票。H股，即注册地在内地、上市地在香港的股票 A+H 就是指某家公司在内地的上海(或深圳)证券交易所和香港联合交易所按照同股、同时、同价的原则分别发行A股和H股 即超额配售期权。指发行人授予主承销商选择权，主承销商可按同一发行价格超额发售不超过包销数额15％的股份。首发、增发包销股份上市之日起30日内，获授权的主承销商有权根据市场情况选择以发行价从发行人处购买额外