第十五章课后答案翻译.docVIP

第十五章课后答案翻译 1.a.如果你持有多头：价值为s的股票为基础资产发行的，执行价格为E的欧式卖出期权的收益曲线为： b. 如果你持有空头：价值为s的股票为基础资产发行的，执行价格为E的欧式卖出期权的收益曲线为： 2．持有一份欧式卖出期权和一份欧式买入期权的投资组合的收益图（E＝100）： 3．a．为了保证你至少能够收回你初始的一百万美元，你需要投资 在till股票上。 你可以购买 的期权。 104股指的报酬线斜率是4807.69，正如图表所显示的。 B． 4．a.要复制一个面值为100美元的纯贴现债券，应买一份股票：其欧式买入期权价格和欧式卖出期权价格均为100。 b. S = $100, P = $10, and C = $15. E/(1+r) = S + P- C $100/(1+r) = $100 + $10 - $15 = $95 r = 100/95 -1 =0 .053 or 5.3% c.如果1年期无风险利率小于b的答案，则说明纯贴现债券的价格过高，人们便会通过便宜购买综合性产品（一份其欧式买入期权价格和欧式卖出期权价格均为100的股票）来替换价格较高的纯贴现债券以从中套利。 5．用P = -S + E/(1+r)T + C这个表达式来表示卖出期权 S是股价，P是卖出的执行价，C是买入期权的价格，E是执行价格，既然政府债券是以9855日元每1